根據(jù)清科研究中心旗下私募通統(tǒng)計顯示：2019年一季度，美、歐、日等全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、金磚國家和其他新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速普遍下降，中國成為國際貨幣經(jīng)濟(jì)組織《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》中唯一上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長速度的主要經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，一季度我國GDP繼續(xù)保持相對較高增長速度，固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)步回升，第三產(chǎn)業(yè)比重持續(xù)增加，進(jìn)出口同比增長明顯，調(diào)查失業(yè)率繼續(xù)維持在較低水平。顯示出我國經(jīng)濟(jì)增長具有非常強(qiáng)勁的韌性和內(nèi)生動力。

根據(jù)清科研究中心旗下私募通統(tǒng)計顯示，募資方面，2019年第一季度，各PE機(jī)構(gòu)旗下新募集的基金共有388支，同比下降60.0%，環(huán)比略上升3.5%；披露募資金額的383支基金共募集金額為2067.96億人民幣，同比下降26.3%，環(huán)比下降8.5%。投資方面，2019年一季度，PE機(jī)構(gòu)共發(fā)生747起投資事件，同比下降33.0%，但環(huán)比上升30.8%；披露金額的538起投資案例的累計投資金額為1004.12億人民幣，同比下降47.2%，環(huán)比下降13.7%；平均投資金額是1.87億人民幣。退出方面，2019年第一季度，各PE機(jī)構(gòu)共有236筆退出，同比下降40.3%，環(huán)比下降16.6%。值得注意的是，各行業(yè)普遍存在每起退出背后平均機(jī)構(gòu)數(shù)量增多的趨勢，從2018年一季度的每個企業(yè)平均1.8家機(jī)構(gòu)退出，上升到本季度的2.7家機(jī)構(gòu)退出，其中金融行業(yè)上升趨勢非常明顯，本季度平均每個金融企業(yè)背后有6.5家機(jī)構(gòu)退出。

募資端依舊承壓，基金集中度進(jìn)一步提升

根據(jù)清科研究中心旗下私募通統(tǒng)計顯示，2019年第一季度，各PE機(jī)構(gòu)旗下新募集的基金共有388支，披露募資金額的基金共有383支，募資金額為2067.96億人民幣。自2018年一季度以來，新募集基金數(shù)量持續(xù)下滑，本季度同比下降60.0%，環(huán)比略上升3.5%，募集金額方面也呈穩(wěn)步下滑態(tài)勢，同比下降26.3%，環(huán)比下降8.5%。

值得注意的是，2019年第一季度，PE募資市場50億以上的基金6支，募資金額約為455.49億元，占總募資金額的22.0%；30億以上的基金共17支，募資總額占總金額的42.0%。

圖1 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)基金募集情況比較

國有資本加大支持力度，外幣基金募資規(guī)模擴(kuò)大

從基金幣種來看，本季度人民幣基金募資數(shù)較去年同期下降30.9%，隨著國家隊股權(quán)投資市場支持力度的加大，地方政府平臺、國有企業(yè)資金不斷加入股權(quán)投資市場，2019年第一季度30億以上基金有12支獲得了來自國有資本的加持，如徐州徐工產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、中兵國調(diào)股權(quán)投資基金、西安奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)投資基金等。此外，2019年第一季度，可投中國的外幣基金共有5支完成募資，可投中國金額約為166.74億元，約為去年同期的三倍。從全球范圍看，中國仍然是極具發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)，對海外LP具有較強(qiáng)的吸引力。本季度所有外幣基金募資均由外資機(jī)構(gòu)完成，本土機(jī)構(gòu)海外LP資源欠缺，設(shè)立外幣基金仍然較為困難。

圖2 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資市場基金募集分布（幣種對比）

基金類型方面，成長基金長期穩(wěn)定占據(jù)70.0%以上的比重，本季度最新比重是75.8%，創(chuàng)業(yè)投資基金也長期穩(wěn)定居于第二位置，本季度比重是18.0%。

圖3 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資市場新募集基金類型分布（按基金數(shù)，百分比）

募集金額方面，同樣成長基金占據(jù)主體地位，本季度成長基金的募資金額是1520.18億人民幣，占全部金額的73.5%。

圖4 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資市場新募集基金類型分布（按募資金額，百分比）

PE市場機(jī)構(gòu)出手更加謹(jǐn)慎，單個案例投資金額下降明顯

投資方面，2019年一季度，PE市場投資額遠(yuǎn)低于市場的募資額，PE機(jī)構(gòu)出手更加謹(jǐn)慎PE機(jī)構(gòu)共發(fā)起747起投資事件，披露金額的538起投資案例的累計投資金額為1004.12億人民幣。投資案例數(shù)自2018年一季度以來持續(xù)走低，本季度案例數(shù)同比下降33.0%，但環(huán)比上升30.8%；投資金額方面，自2018年二季度以來呈持續(xù)下滑趨勢，投資金額比2018年一季度下降47.2%，環(huán)比下降13.7%；與此同時，平均投資金額也自2018年二季度以來持續(xù)走低，本季度平均投資金額是1.87億人民幣，同比下降了15.9%。一方面，現(xiàn)行環(huán)境下，私募機(jī)構(gòu)對單個案例的投資更加謹(jǐn)慎；另一方面，PE機(jī)構(gòu)的投資階段有前移到底傾向，對初創(chuàng)期和種子期企業(yè)的投資加大。

圖5 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資市場投資總量比較

圖6 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資市場平均投資金額比較（百萬人民幣）

從投資策略來看，雖然成長資本是PE機(jī)構(gòu)的主要投資策略，但本季度成長資本的投資案例數(shù)和金額的比重均已經(jīng)開始下滑，其中案例數(shù)比重的下滑幅度為22.4個百分點。

圖7 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資市場投資類型分布（按投資案例數(shù)，百分比）

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)保持優(yōu)勢，IT/互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資活躍

根據(jù)清科研究中心旗下私募通統(tǒng)計顯示，IT、互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康已經(jīng)持續(xù)多個季度位居投資案例數(shù)的前三行業(yè)，其中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資案例數(shù)的比重變化比較大，從2018年第四季度的12.3%上升到本季度的18.1%。

圖8 2018Q1-2019Q1中國私募股權(quán)投資市場一級行業(yè)分布（按案例數(shù)，起）