進(jìn)博會(huì)開(kāi)幕式傳遞出重要信號(hào)：將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

這一消息得到了創(chuàng)投行業(yè)的積極響應(yīng)，鼎暉投資、IDG資本、達(dá)晨創(chuàng)投、德同資本及上海科創(chuàng)基金的高層在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)，都對(duì)此重磅政策給予熱烈點(diǎn)贊。認(rèn)為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，有利于推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展，加速中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新。

集體點(diǎn)贊：利好創(chuàng)投更利好科技創(chuàng)新

由上海國(guó)際集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的上海科創(chuàng)基金規(guī)模達(dá)300億元。昨日該基金管理層對(duì)上證報(bào)表示，設(shè)立科創(chuàng)板是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大舉措。從增強(qiáng)資本市場(chǎng)有效性、增加優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)資源配置角度來(lái)說(shuō)，可謂是資本市場(chǎng)的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”?？苿?chuàng)板的設(shè)立，將補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，有利于在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮中，更好推動(dòng)科技創(chuàng)新，更好引導(dǎo)價(jià)值投資、培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)。

該管理層還表示，對(duì)創(chuàng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制無(wú)異于“忽如一夜春風(fēng)來(lái)”。創(chuàng)投市場(chǎng)的特點(diǎn)就是投資期限長(zhǎng)、市場(chǎng)流動(dòng)性弱、退出通道有限等，科創(chuàng)板的推出，將有效完善資本退出通道，打通“募投管退”的股權(quán)投資閉環(huán)，從而引導(dǎo)更多資本助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。

已將主業(yè)聚焦于創(chuàng)投業(yè)務(wù)的張江高科昨日率先漲停。該公司管理層昨日對(duì)上證報(bào)表示，科創(chuàng)板的設(shè)立有利于提升資本市場(chǎng)在服務(wù)科創(chuàng)的能級(jí)，有利于推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程。張江高科正在參與打造張江科學(xué)城這一創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，科創(chuàng)板將對(duì)這一生態(tài)系統(tǒng)中的各個(gè)創(chuàng)新要素產(chǎn)生極大的正向刺激作用。

達(dá)晨財(cái)智創(chuàng)始合伙人兼董事長(zhǎng)劉晝對(duì)上證報(bào)表示，科創(chuàng)板的推出不僅為創(chuàng)投行業(yè)增加了一個(gè)退出渠道，而且對(duì)中國(guó)原創(chuàng)高科技也形成巨大推動(dòng)。短期來(lái)看，可能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)構(gòu)成小利空，但長(zhǎng)期來(lái)看，將對(duì)中國(guó)原創(chuàng)技術(shù)、底層技術(shù)產(chǎn)生推動(dòng)和促進(jìn)作用，這是大方向，大趨勢(shì)。

鼎暉投資創(chuàng)始合伙人王霖表示，設(shè)立科創(chuàng)板對(duì)于資本市場(chǎng)是個(gè)重大的利好：這為中國(guó)科技型企業(yè)提供了一條全新融資的綠色通道，有利于中國(guó)創(chuàng)新型和成長(zhǎng)型企業(yè)的成長(zhǎng)；科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制將有助于創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)形成真正的閉環(huán)，使得國(guó)內(nèi)優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)不再依賴(lài)境外資本市場(chǎng)，可進(jìn)一步繁榮中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。鼎暉投資目前管理資金規(guī)模超過(guò)1200億元人民幣。

德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊表示，在參與支持科創(chuàng)企業(yè)方面，人民幣基金與美元基金相比一直處于劣勢(shì)，關(guān)鍵原因在于退出渠道不通暢。無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的BAT，還是生物醫(yī)藥行業(yè)的百濟(jì)神州、信達(dá)生物，都是讓海外LP和投資者分享了這些企業(yè)高速成長(zhǎng)的階段?？苿?chuàng)板及注冊(cè)制試點(diǎn)將從此改變這樣的格局，為人民幣資本市場(chǎng)注入源頭活水和長(zhǎng)期發(fā)展的活力。

上海永宣管理合伙人韓宇澤認(rèn)為，設(shè)立科創(chuàng)板，對(duì)于解決中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題是非常有效的手段，是大力支持雙創(chuàng)的有力舉措。同時(shí)試點(diǎn)注冊(cè)制，這是當(dāng)下資本市場(chǎng)發(fā)行制度的重大改革，對(duì)于完善市場(chǎng)定價(jià)、提高發(fā)行效率、降低融資成本，促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)效率的提高都有積極的意義。

積極建言：把握好尺度與節(jié)奏

創(chuàng)投界在點(diǎn)贊與期待的同時(shí)，也積極建言，希望科創(chuàng)板從設(shè)計(jì)到落地再到發(fā)展過(guò)程中，能夠把握好尺度，更好地發(fā)揮支持科技創(chuàng)新、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的作用。

IDG資本合伙人王嘯對(duì)上證報(bào)表示，一個(gè)交易場(chǎng)所的生命力取決于三要素：第一，造假被威懾和懲戒，否則劣幣驅(qū)逐良幣。第二，退市流暢，可以大起大落來(lái)洗牌，但不能只進(jìn)不出，否則要么垃圾股拖累估值中樞，要么殼炒作熱鬧一時(shí)。第三，投資者準(zhǔn)入門(mén)檻適度把握，高了會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)缺乏活躍度，低了“割韭菜”現(xiàn)象難免。

至于如何破局，王嘯認(rèn)為關(guān)鍵不在交易所本身，而在于系統(tǒng)配套設(shè)施，尤其是機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍建設(shè)和法律體系建設(shè)?！凹纫兄粻?zhēng)朝夕的緊迫感，也要有愚公移山的扎實(shí)功夫?！?/p>

達(dá)晨創(chuàng)投的劉晝認(rèn)為，目前市場(chǎng)剛恢復(fù)，節(jié)奏的把握比較重要，特別考驗(yàn)監(jiān)管藝術(shù)，具體到監(jiān)管層，需要做好協(xié)調(diào)工作。