新三板定增成“香餑餑”：眾機構(gòu)搶標的各顯神通
發(fā)布日期：2015-03-10
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，3月6日，新三板掛牌公司達到2026家，總股本為851.16億股，當天成交19012筆，成交金額突破10億元，再創(chuàng)新高。新三板的火熱引得包括公募、券商資管和私募在內(nèi)的各路機構(gòu)紛紛搶灘布局，而新三板定增更是成了機構(gòu)眼中的“香餑餑”，富舜投資董事長劉珀宏和浙商證券資產(chǎn)管理公司浙商金惠3號投資主辦陳旻都對中國基金報記者表示，“非常看重”新三板定增。 而在“拿不到（定增）是常態(tài)”的情況下，各路機構(gòu)為搶標各顯神通，“關(guān)系”、“資源”、“增值服務(wù)”等成為成功的關(guān)鍵詞。
新三板定增成“香餑餑”
統(tǒng)計顯示，2015年1月，共有28家A股上市公司實施了定增方案，與上月42家相比下降33.33%，再融資金額為282.64億元，環(huán)比下降45.94%。A股定向增發(fā)市場稍有回落。
而另一邊，新三板定增卻持續(xù)火熱。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年2月新三板掛牌公司一共完成了52次定增，其中包括46次已掛牌公司股票發(fā)行和6次掛牌同時股票發(fā)行，發(fā)行融資總額13.81億元。最近有媒體統(tǒng)計，目前完成掛牌同時定向增發(fā)的企業(yè)已經(jīng)接近100家。
新三板的火熱引得各路機構(gòu)前來掘金。前海開源、財通、九泰等基金公司均在2015年開年推出投資新三板的資管計劃，其中，財通基金于1月16日同時成立兩只投資于新三板市場的專戶產(chǎn)品，總規(guī)模為8000萬元，投資期限為2+1年。
私募和券商資管也不甘落后。富舜投資在一個月內(nèi)連發(fā)3只新三板產(chǎn)品，劉珀宏對本報記者透露：“單只產(chǎn)品的規(guī)模不會超過5000萬元，但全年我們想把規(guī)模做到3到5億元?！闭闵藤Y管將于近期推出新三板產(chǎn)品，該產(chǎn)品擬任投資主辦陳旻表示，這一產(chǎn)品的規(guī)模上限為2億元。
定增折價受機構(gòu)青睞
上海一家大型基金公司內(nèi)部人士透露：“新三板市場雖然火爆，但是想選擇到好標的還是比較困難的，另外，新三板掛牌公司普遍規(guī)模很小，很可能投資一家公司所用資金只需500萬元，但持有該公司股份的比例可能就達到5%左右，所以必須分散投資。”
而通過定增方式介入新三板公司，因為有折價而備受機構(gòu)青睞。
富舜投資的投資總監(jiān)孟寧說：“我力爭去參與一些定增，一是有折價，二是一次性拿到的量比較大，我們希望能夠和企業(yè)有長期合作?！标悤F也對本報記者表示：“我非?？粗匦氯宥ㄔ?，堅持領(lǐng)投策略，與跟投策略的廣撒網(wǎng)、金額少不同，我希望能夠拿到足夠多的股份，在與掛牌公司戰(zhàn)略合作的過程中，我希望有話語權(quán)，能夠?qū)景l(fā)展提出建議。”
陳旻補充說：“但是也要看機緣，與產(chǎn)品在時間上是否契合。如果純粹投向定增，建倉期可能很長，可能就享受不到制度紅利，所以我會在定增和市場交易之間尋找平衡點。”
據(jù)了解，富舜投資的第一只新三板產(chǎn)品，參與了兩個定增，單個項目投入資金占產(chǎn)品總資產(chǎn)比例不超過30%。浙商資管的擬發(fā)產(chǎn)品也剛剛與一家掛牌公司簽訂了定增認購協(xié)議。
搶定增籌碼各顯神通
上海某私募內(nèi)部人士告訴中國基金報記者：“新三板定增是好女不愁嫁，所以現(xiàn)在拿定增項目需要拼關(guān)系和拼技術(shù)。”北京某中型券商投行部負責人也在電話里表示：“現(xiàn)在好的定增項目難拿，拿不到是常態(tài)。”
陳旻透露，盡管浙商資管目前和很多新三板掛牌公司達成了合作意向，但也與一些好的定增項目失之交臂。“定增信息的披露現(xiàn)在還不規(guī)范，很多信息要通過與掛牌公司或者主辦券商具體溝通才能了解，并不系統(tǒng)。等你了解到定增信息時，有些項目可能已經(jīng)確定了投資者?！?
競爭如此激烈，為了拿到好的定增項目，各路機構(gòu)也是各顯神通。
孟寧介紹，除了根本的資金上的支持，還會提供“增值服務(wù)”，“我們和資本市場很熟悉，能夠給它介紹做市商、提供戰(zhàn)略規(guī)劃以及牽線擴產(chǎn)并購的標的等等。”
陳旻則表示，浙商資管能夠在多方面幫助到掛牌公司，“第一，我們一直在二級市場上專注轉(zhuǎn)型成長股投資，知道行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的企業(yè)在做什么，我們可以給掛牌公司提供未來發(fā)展方向上的建議；第二，我們在新興行業(yè)里有資源，與上市公司保持著良好關(guān)系，可以促使上市公司和新三板掛牌公司在業(yè)務(wù)上開展合作或者提供并購重組的方案，共同發(fā)展；第三，很多新三板公司的管理團隊不熟悉資本市場，作為專業(yè)投資機構(gòu)，我們能夠幫助他們更有效地與資本市場溝通”。
孟寧還特別提醒，參與定增，折價不是唯一考慮因素，最重要的還是企業(yè)本身好不好，“對于新三板公司，我們考慮更多的是企業(yè)成長性，如果是傳統(tǒng)行業(yè)里沒有人關(guān)注的企業(yè)，即便以便宜的價格拿到定增，也有可能是風險?！?
新三板定增成“香餑餑”
統(tǒng)計顯示，2015年1月，共有28家A股上市公司實施了定增方案，與上月42家相比下降33.33%，再融資金額為282.64億元，環(huán)比下降45.94%。A股定向增發(fā)市場稍有回落。
而另一邊，新三板定增卻持續(xù)火熱。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年2月新三板掛牌公司一共完成了52次定增，其中包括46次已掛牌公司股票發(fā)行和6次掛牌同時股票發(fā)行，發(fā)行融資總額13.81億元。最近有媒體統(tǒng)計，目前完成掛牌同時定向增發(fā)的企業(yè)已經(jīng)接近100家。
新三板的火熱引得各路機構(gòu)前來掘金。前海開源、財通、九泰等基金公司均在2015年開年推出投資新三板的資管計劃，其中，財通基金于1月16日同時成立兩只投資于新三板市場的專戶產(chǎn)品，總規(guī)模為8000萬元，投資期限為2+1年。
私募和券商資管也不甘落后。富舜投資在一個月內(nèi)連發(fā)3只新三板產(chǎn)品，劉珀宏對本報記者透露：“單只產(chǎn)品的規(guī)模不會超過5000萬元，但全年我們想把規(guī)模做到3到5億元?！闭闵藤Y管將于近期推出新三板產(chǎn)品，該產(chǎn)品擬任投資主辦陳旻表示，這一產(chǎn)品的規(guī)模上限為2億元。
定增折價受機構(gòu)青睞
上海一家大型基金公司內(nèi)部人士透露：“新三板市場雖然火爆，但是想選擇到好標的還是比較困難的，另外，新三板掛牌公司普遍規(guī)模很小，很可能投資一家公司所用資金只需500萬元，但持有該公司股份的比例可能就達到5%左右，所以必須分散投資。”
而通過定增方式介入新三板公司，因為有折價而備受機構(gòu)青睞。
富舜投資的投資總監(jiān)孟寧說：“我力爭去參與一些定增，一是有折價，二是一次性拿到的量比較大，我們希望能夠和企業(yè)有長期合作?！标悤F也對本報記者表示：“我非?？粗匦氯宥ㄔ?，堅持領(lǐng)投策略，與跟投策略的廣撒網(wǎng)、金額少不同，我希望能夠拿到足夠多的股份，在與掛牌公司戰(zhàn)略合作的過程中，我希望有話語權(quán)，能夠?qū)景l(fā)展提出建議。”
陳旻補充說：“但是也要看機緣，與產(chǎn)品在時間上是否契合。如果純粹投向定增，建倉期可能很長，可能就享受不到制度紅利，所以我會在定增和市場交易之間尋找平衡點。”
據(jù)了解，富舜投資的第一只新三板產(chǎn)品，參與了兩個定增，單個項目投入資金占產(chǎn)品總資產(chǎn)比例不超過30%。浙商資管的擬發(fā)產(chǎn)品也剛剛與一家掛牌公司簽訂了定增認購協(xié)議。
搶定增籌碼各顯神通
上海某私募內(nèi)部人士告訴中國基金報記者：“新三板定增是好女不愁嫁，所以現(xiàn)在拿定增項目需要拼關(guān)系和拼技術(shù)。”北京某中型券商投行部負責人也在電話里表示：“現(xiàn)在好的定增項目難拿，拿不到是常態(tài)。”
陳旻透露，盡管浙商資管目前和很多新三板掛牌公司達成了合作意向，但也與一些好的定增項目失之交臂。“定增信息的披露現(xiàn)在還不規(guī)范，很多信息要通過與掛牌公司或者主辦券商具體溝通才能了解，并不系統(tǒng)。等你了解到定增信息時，有些項目可能已經(jīng)確定了投資者?！?
競爭如此激烈，為了拿到好的定增項目，各路機構(gòu)也是各顯神通。
孟寧介紹，除了根本的資金上的支持，還會提供“增值服務(wù)”，“我們和資本市場很熟悉，能夠給它介紹做市商、提供戰(zhàn)略規(guī)劃以及牽線擴產(chǎn)并購的標的等等。”
陳旻則表示，浙商資管能夠在多方面幫助到掛牌公司，“第一，我們一直在二級市場上專注轉(zhuǎn)型成長股投資，知道行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的企業(yè)在做什么，我們可以給掛牌公司提供未來發(fā)展方向上的建議；第二，我們在新興行業(yè)里有資源，與上市公司保持著良好關(guān)系，可以促使上市公司和新三板掛牌公司在業(yè)務(wù)上開展合作或者提供并購重組的方案，共同發(fā)展；第三，很多新三板公司的管理團隊不熟悉資本市場，作為專業(yè)投資機構(gòu)，我們能夠幫助他們更有效地與資本市場溝通”。
孟寧還特別提醒，參與定增，折價不是唯一考慮因素，最重要的還是企業(yè)本身好不好，“對于新三板公司，我們考慮更多的是企業(yè)成長性，如果是傳統(tǒng)行業(yè)里沒有人關(guān)注的企業(yè)，即便以便宜的價格拿到定增，也有可能是風險?！?
