一位參與IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)審核的證監(jiān)會(huì)人士透露，此次新股改革將涉及存量發(fā)行。對(duì)此華南券商某投行負(fù)責(zé)人預(yù)測(cè)，由于新三板是典型的存量發(fā)行模式，所以這次改革，新三板被納入存量發(fā)行考核范圍概率較大，這也為以后的轉(zhuǎn)板做準(zhǔn)備。

　　這位投行人士透露，目前存量發(fā)行跟我國(guó)的《證券法》有一定的沖突，所以他認(rèn)為，此次即使涉及到存量發(fā)行的力度也不會(huì)太大。

　　《證券法》規(guī)定，大股東上市后一年之內(nèi)，不能拋售所持股份，與存量發(fā)行沖突。不過(guò)上述投行人士透露，也是有方法可以解決的，股東可以在企業(yè)發(fā)行前一個(gè)月拋售手中的股份，但是他表示，這個(gè)應(yīng)當(dāng)僅限于普通股民，大股東、機(jī)構(gòu)等應(yīng)當(dāng)被禁止，否則對(duì)股市影響不利。

　　該投行稱表示，存量發(fā)行的好處在于可避免發(fā)行過(guò)多新股造成募集資金過(guò)多，同時(shí)有助于增加新股上市首日股票供應(yīng)量，降低市場(chǎng)炒作因素，減少限售股份積累。不過(guò)相應(yīng)的壞處就是存量發(fā)行賣掉股份所得資金歸股東個(gè)人所有，而不是歸公司所有，會(huì)造成部分股東提前套現(xiàn)。

　　據(jù)悉，股票市場(chǎng)上的存量發(fā)行一是指股票首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)中的存量發(fā)行，二是指公司上市后的存量發(fā)行。它可避免發(fā)行過(guò)多新股造成募集資金過(guò)多，同時(shí)有助于增加新股上市首日股票供應(yīng)量，但又可能造成部分股東提前套現(xiàn)。