體現(xiàn)“三化”特點(diǎn)，即市場化、法制化、國際化

　　改革方向重點(diǎn)體現(xiàn)在三方面

　　◎大力發(fā)展三個(gè)市場，即場外市場、債券市場、衍生品市場

　　◎放松對資產(chǎn)管理行業(yè)的限制，大力培育機(jī)構(gòu)投資者

　　◎完善市場自身運(yùn)行機(jī)制，推進(jìn)發(fā)行體制、退市制度改革，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易

　　日前發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》引發(fā)業(yè)界熱議。在繪就我國金融市場前進(jìn)藍(lán)圖的同時(shí)，《規(guī)劃》亦對資本市場提出了基本方略與具體目標(biāo)。

　　資深專家分析，從《規(guī)劃》內(nèi)容來看，未來市場發(fā)展將體現(xiàn)出市場化、法制化、國際化的特點(diǎn)。隨著改革向縱深推進(jìn)，資本市場服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的能力將進(jìn)一步提升，為實(shí)現(xiàn)“顯著提高直接融資比重”的總體目標(biāo)，資本市場也必將扮演更重要的角色。

　　“十二五”著重開展15項(xiàng)工作

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，“十二五”時(shí)期，按照“夯實(shí)基礎(chǔ)，培育機(jī)制，完善結(jié)構(gòu)，防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式”的主線，確定了資本市場發(fā)展和改革的重點(diǎn)工作。

　　據(jù)悉，我國證券業(yè)在“十二五”期間將開展的重點(diǎn)工作具體包括十五項(xiàng)。即：加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善法律法規(guī)體系；進(jìn)一步培育市場機(jī)制，推動(dòng)市場有效運(yùn)行和功能發(fā)揮；加強(qiáng)市場監(jiān)管，維護(hù)“三公”原則；大力發(fā)展債券市場，探索集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債市體系；完善多層次市場體系，建立各層次市場間的轉(zhuǎn)板及退出機(jī)制；穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，推出商品期貨新品種的同時(shí)加強(qiáng)金融期貨市場建設(shè)；推動(dòng)上市公司健康發(fā)展，完善分紅制度，引導(dǎo)加強(qiáng)投資者回報(bào)；增強(qiáng)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)競爭力，鼓勵(lì)組織、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新；研究制定監(jiān)管框架，推進(jìn)創(chuàng)投和股權(quán)投資基金規(guī)范發(fā)展；推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展，提高其獨(dú)立性、加大對非法行為的打擊力度；發(fā)展多元化機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，提高風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知水平；繼續(xù)推進(jìn)股票發(fā)行體制改革，簡化審核、完善詢價(jià)制度、推進(jìn)發(fā)行方式創(chuàng)新；完善退市制度，加強(qiáng)退市公司股票的交易平臺(tái)建設(shè)；完善并購重組制度，提升其市場化程度；進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，穩(wěn)步推進(jìn)國際板市場建設(shè)。

　　申銀萬國證券分析認(rèn)為，綜觀《規(guī)劃》，未來資本市場改革的方向?qū)⒅攸c(diǎn)體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是大力發(fā)展三個(gè)市場，即場外市場、債券市場、衍生品市場；二是放松對資產(chǎn)管理行業(yè)的限制，大力培育機(jī)構(gòu)投資者；三是完善市場自身運(yùn)行機(jī)制，推進(jìn)發(fā)行體制、退市制度改革，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易。

　　未來發(fā)展將體現(xiàn)“三化”特點(diǎn)

　　資深專家分析，“十一五”時(shí)期，我國資本市場改革發(fā)展的重點(diǎn)，在于認(rèn)真研究解決影響市場及證券業(yè)發(fā)展的深層次矛盾與問題，著力加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，同時(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)市場監(jiān)管，從效果看，五年來，證券業(yè)發(fā)展和改革工作已取得較大成績和顯著效果。

　　按照《規(guī)劃》部署，到“十二五”期末，非金融業(yè)企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模比重將提高至15%以上。證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的總體要求出發(fā)，資本市場在新一階段的改革發(fā)展，將遵循“立足為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)、堅(jiān)持市場化改革方向、大力加強(qiáng)法制建設(shè)、穩(wěn)步推進(jìn)對外開放、堅(jiān)持市場發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范并重”的原則。

　　專家預(yù)計(jì)，未來我國資本市場發(fā)展將呈現(xiàn)出市場化、法制化、國際化的特點(diǎn)。

　　“市場化”表現(xiàn)為尊重市場規(guī)律，形成市場參與主體的自我約束與自我制衡機(jī)制，在定價(jià)、資源配置、選擇與淘汰等市場基礎(chǔ)功能的實(shí)現(xiàn)上更體現(xiàn)市場各參與方的意志；“法制化”即進(jìn)一步完善資本市場得以科學(xué)、健康運(yùn)行的法律保障，通過《證券法》、《公司法》等證券市場基本法的修訂及《期貨法》等法律及規(guī)章制度和規(guī)范性文件的出臺(tái)，逐步完善資本市場法制體系，并依法治市、維護(hù)“三公”原則；“國際化”既包括國際板市場的建設(shè)，也包括證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的“引進(jìn)來”、“走出去”，以及境內(nèi)外投資資金的溝通與有序流動(dòng)，促進(jìn)資本市場在推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程和國際金融中心建設(shè)中發(fā)揮積極作用。