保險資金具有資本量龐大、投資周期較長、流動性要求相對較低等特點，是比較適宜進(jìn)行股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)投資者之一。但長期以來，險資的投資對象受限于存款、債券等高流動低風(fēng)險的資本類型，造成投資收益率偏低的局面。2010年，保監(jiān)會推出《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》有效拓寬了險資投資渠道，降低其對資本市場的依賴。此后，中國人壽連續(xù)完成對弘毅人民幣基金二期與中信股權(quán)投資基金三期的注資，投資規(guī)模分別達(dá)到16.00億元和20.00億元人民幣。此次《通知》則是保監(jiān)會對險資進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域的進(jìn)一步松綁，有利于提高保險資產(chǎn)的盈利能力。

　　相比于2010年的《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》，2012年的《通知》主要在投資門檻、投資范圍、投資上限上做出了調(diào)整。

　　降低投資門檻——在償付能力充足率、盈利、凈資產(chǎn)等方面做出較大讓步，符合條件的險企擴(kuò)充至數(shù)十家，使更多的險企有望跨入股權(quán)投資領(lǐng)域；

　　擴(kuò)大投資范圍——為契合國家宏觀產(chǎn)業(yè)政策，險企直接投資未上市企業(yè)股權(quán)的范圍在原有的保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)上，新增能源企業(yè)、資源企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)、新型商貿(mào)流通企業(yè)的股權(quán)；而間接投資——由險企資產(chǎn)管理公司設(shè)立股權(quán)投資基金——規(guī)定基金類型為成長基金、并購基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金和以上股權(quán)投資基金為投資標(biāo)的的母基金，有限制的投資公開上市股票亦同時獲批準(zhǔn)；

　　提高投資上限——險企投資未上市企業(yè)股權(quán)或股權(quán)基金的上限由總資產(chǎn)的5.0%上調(diào)至10.0%；截至2012年第二季度末，中國保險業(yè)總資產(chǎn)已達(dá)6.78萬億元人民幣，提高股權(quán)投資上限意味著險資可撬動的潛在入市資本量達(dá)到6776.00億元之多，對當(dāng)前低迷的股權(quán)投資市場是個有利的促動因素；其中已獲得PE牌照的中國人壽、中國平安、泰康人壽獲益最多，根據(jù)2011年年報顯示，這三家機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)在2011年底就超過4.22萬億元，投資上限提高對這三家機(jī)構(gòu)增加在股權(quán)投資領(lǐng)域的配比影響最大。

　　此外，《通知》依然強(qiáng)調(diào)保障資產(chǎn)安全，加強(qiáng)風(fēng)險控制，主要體現(xiàn)在：

　　1、仍不允許成立VC基金，投資標(biāo)的仍鎖定在成長期、成熟期、PRE-IPO階段且具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)；

　　2、對單一投資標(biāo)的有限額比例規(guī)定，便于分散風(fēng)險；

　　3、非保險類金融機(jī)構(gòu)及其子公司不得實際控制險資所投股權(quán)基金的管理運營，不得持有該基金的普通合伙權(quán)益；這意味著保監(jiān)會可能會限制險資以單純LP身份進(jìn)入非保險類金融機(jī)構(gòu)管理的第三方股權(quán)投資基金，此舉意在加強(qiáng)險資對所投資金的跟蹤監(jiān)督，但這是否暗示傳統(tǒng)GP/LP關(guān)系不再適用，仍待有關(guān)部門做進(jìn)一步解讀。