回望過往十一載，中國VC/PE行業(yè)歷經(jīng)風云變遷。通覽2001年2011年清科集團所推出的歷年中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資榜單，可以看到中國創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域已數(shù)次變遷，榜上機構(gòu)早已物換星移。清科集團作為中國領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資領(lǐng)域綜合服務(wù)機構(gòu)，不僅目睹了在行業(yè)發(fā)展大潮推動之下后起新星的不斷涌現(xiàn)，也見證了至今仍活躍在中國VC/PE市場上的老牌機構(gòu)的屹立常青。

　　大量VC曇花一現(xiàn)，行業(yè)渴求常青樹

　　縱觀清科集團近11年以來排行榜，共有140家創(chuàng)投機構(gòu)曾榮登“中國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)50強”榜單。統(tǒng)計顯示，其中僅上榜一次的機構(gòu)有39家，占比為27.9%，可謂曇花一現(xiàn)；上榜3次以下的機構(gòu)共計80家，累計占比高達57.1%。而入選7次以上的機構(gòu)共有31家，占比數(shù)為22.1%，而連續(xù)11年均入選的機構(gòu)僅8家，IDG資本、英特爾投資、凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金、深圳達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司、君聯(lián)資本（原聯(lián)想投資）有限公司、智基創(chuàng)投股份有限公司、SAIF Partners、深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司，占比數(shù)為5.7%（見下圖）。

　　行業(yè)要得到健康長足的發(fā)展，需要后起之秀青出于藍，更需要常青樹的不斷領(lǐng)航。經(jīng)過多年的大浪淘沙，又有多少VC依然活躍于行業(yè)中？對比2001年與2011年“VC50強”榜單，仍留駐于榜單上的常青之樹共有12家，IDG資本、深圳創(chuàng)新科技投資有限公司、英特爾投資、聯(lián)想投資（君聯(lián)資本）、上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司（上海永宣）、龍科創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（德同資本）、富達亞洲、美商中經(jīng)合集團、宏基技術(shù)投資亞太有限公司（智基創(chuàng)投）、軟銀亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金（賽富投資基金）、山東省高新技術(shù)投資有限公司、深圳市達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司等知名機構(gòu)都是當之無愧的領(lǐng)跑者，以其優(yōu)秀的業(yè)績和良好的口碑領(lǐng)導行業(yè)向前發(fā)展。

　　2001年VC50強在2011年榜單中僅存：12家

　　榜單猶如一面鏡子，可以映射出行業(yè)格局的變遷?；仡櫄v史排名，2004年外資創(chuàng)投在“VC20強”占比分別為75.0%；2005年則達到80.0%，占比較2004年均有提高。可見，2005年前，外資創(chuàng)投牢牢占據(jù)市場的主導地位。隨后，受國家外管局2006年出臺的“10號文”和2007年的“106號文”等政策影響，外資創(chuàng)投的退出之路一夜收窄，而2008年頒布的“142號文”又從入口直接限制其投資行為，此階段的外資創(chuàng)投可謂遇到前所未有的挑戰(zhàn)。從上榜機構(gòu)來看，自2006年的“拐點”后，外資創(chuàng)投占比開始逐年下降，在2009年“VC20強”中，外資創(chuàng)投上榜12家；而在2011年“VC20強”中，本土外資已各占半壁江山。

　　另一方面，從榜單來看，2007年后本土創(chuàng)投表現(xiàn)出強勁的發(fā)展態(tài)勢，上榜機構(gòu)數(shù)量逐年遞增，且增速逐年加快。2009年“VC20強”中本土機構(gòu)由2008年的6家增加至8家，環(huán)比上升33.3個百分點。近年來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟日新月異，創(chuàng)投政策環(huán)境逐步完善，人民幣基金強勢崛起，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板開閘等眾多積極因素的推動之下，本土創(chuàng)投優(yōu)勢日益明顯，已占據(jù)市場的絕對主導地位。