自2006年新東方在紐交所掛牌以來，教育培訓(xùn)機構(gòu)掀開了赴美上市之路。今年，海外上市進入“爆發(fā)”之年。8月5日，安博教育在紐約證券交易所上市；10月8日，環(huán)球雅思在納斯達克上市；10月20日，學(xué)而思教育在紐約證券交易所掛牌交易；11月2日，學(xué)大教育登陸紐約證券交易所。至此，中國教育產(chǎn)業(yè)將有11家公司在美國上市，其中今年上市的就占了4家。
國內(nèi)多家教育培訓(xùn)機構(gòu)爭先恐后在美國上市的消息，在業(yè)內(nèi)引起強烈反響。有人樂觀地表示，在市場需求和資本力量的雙重推動下，教育培訓(xùn)業(yè)是21世紀(jì)最朝陽產(chǎn)業(yè)之一。也有人謹(jǐn)慎表示，教育機構(gòu)上市千萬不能因為融資后急劇擴張而造成教學(xué)質(zhì)量下降。記者 鄧仲謀
四個月內(nèi)四家機構(gòu)密集上市
今年四家上市教育機構(gòu)中捷足先登者是安博教育。8月5日，安博教育在紐交所上市，募集資金超過1億美元。據(jù)了解，安博教育上市的藍圖是通過并購來完成的，其中，2008年并購了10個機構(gòu)，2009年并購了13個，這種以并購為基礎(chǔ)，迅速擴大當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)的路線被稱為教育界迅速成長的樣板，甚至被稱為“安博模式”。
兩個月之后，環(huán)球雅思在美國上市，并正名為環(huán)球天下教育集團。該集團是中國最大的雅思考試培訓(xùn)機構(gòu)，截至2010年6月30日，環(huán)球雅思在全國已擁有66所直營學(xué)校和226個加盟學(xué)習(xí)中心，以及一個擁有上百萬注冊學(xué)員的網(wǎng)絡(luò)平臺。
緊接著，中小學(xué)教育培優(yōu)機構(gòu)學(xué)而思教育也于10月20日在紐約證券交易所正式掛牌交易。學(xué)而思成立于2003年，用了7年時間在北京、上海、廣州、武漢等城市開辦了70多個培訓(xùn)點，學(xué)生累計達到10萬多人，去年的營業(yè)收入超過兩億元。
11月2日，另一家全國大型課外輔導(dǎo)機構(gòu)學(xué)大教育也在紐約證券交易所上市，發(fā)行規(guī)模約為1.28億美元。學(xué)大教育成立于2001年，目前在中國44個城市設(shè)有157個教學(xué)中心。至此，在短短的四個月內(nèi)，中國有四家教育機構(gòu)在美國密集上市，成為資本市場一大景觀。
培訓(xùn)市場蛋糕大將催生更多上市機構(gòu)
四年前，新東方上市，股價從剛開始的20美元一路飆升至百元，許多風(fēng)投從中賺得盆滿缽滿。四年后的今年，四家教育機構(gòu)在美國上市，目前雖沒有新東方的神話，但業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。環(huán)球雅思融資總額為6100萬美元，開盤價10.5美元，首日漲幅達到16.19％。學(xué)而思融資1.2億美元，開盤價14.00美元，收盤報15.00美元，實現(xiàn)首日漲幅50％。
教育行業(yè)受到風(fēng)投青睞，并密集登陸紐交所，與國內(nèi)教育培訓(xùn)市場這個蛋糕越來越大有關(guān)。有統(tǒng)計數(shù)字顯示，預(yù)計到2012年，整個教育培訓(xùn)市場規(guī)模將達到9600億元，每年復(fù)合增長率將達到12％。
業(yè)內(nèi)人士表示，中國教育機構(gòu)赴美上市之路還只是個開始。據(jù)了解，目前中國各類在冊的培訓(xùn)機構(gòu)約在10萬家左右，涉及嬰幼兒教育、中小學(xué)課外輔導(dǎo)、海外留學(xué)、職業(yè)培訓(xùn)等多個細分領(lǐng)域。據(jù)一項調(diào)查顯示，80％的受訪教育企業(yè)均表示有融資需求，并有接近50％的受訪企業(yè)有上市打算，并一致傾向于在海外上市。在廣州本土，卓越教育等機構(gòu)也在準(zhǔn)備沖刺上市。
記者觀察
上市是把雙刃劍
據(jù)了解，國內(nèi)目前已有314家教育培訓(xùn)機構(gòu)被國內(nèi)外風(fēng)險投資機構(gòu)注資。接受風(fēng)投之后的培訓(xùn)機構(gòu)，大部分的目標(biāo)都是海外上市。業(yè)內(nèi)人士表示，上市帶來的最大利好是資金，新東方就曾借助資本市場的力量，把規(guī)模迅速放大三倍，現(xiàn)在業(yè)務(wù)已延伸到中小學(xué)課外輔導(dǎo)、高端早教等領(lǐng)域。這種發(fā)展速度，是培訓(xùn)機構(gòu)在常規(guī)發(fā)展無法做到的。
機構(gòu)上市帶來的大量資金，有可能在行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生馬太效應(yīng)。教育人士指出，風(fēng)投原本選擇的就是教育行業(yè)里最優(yōu)秀最有前途的龍頭機構(gòu)進行投資，上市后，這些企業(yè)有了大量的資源，有可能導(dǎo)致強者愈強的馬太效應(yīng)。也有人擔(dān)心培訓(xùn)機構(gòu)扎堆上市會追求短期利益，從而影響到整個教育行業(yè)的良性發(fā)展。以課外輔導(dǎo)行業(yè)為例，擁有大量資金之后的課輔機構(gòu)又將進行新一輪的擴張，而擴張過快將帶來教育質(zhì)量的下降，由此影響到企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。
面對資本市場暗流涌動，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，海外上市對培訓(xùn)機構(gòu)是一把雙刃劍。據(jù)了解，目前廣州一些教育企業(yè)對于風(fēng)投和上市持冷靜旁觀的態(tài)度，其中，有多家課外輔導(dǎo)機構(gòu)就沒有引進風(fēng)投。
資本市場并不都是利好的一面，如果股價不理想，還有可能虧錢。事實上，已經(jīng)在美上市的6家教育培訓(xùn)類上市公司中，只有新東方的股價持續(xù)維穩(wěn)、攀高、諾亞舟、ATA、中華會計網(wǎng)、弘成教育等股價長期都在幾塊錢之間徘徊。
對于學(xué)生家長而言，培訓(xùn)機構(gòu)海外上市也并不都是好事。一些機構(gòu)為了獲得高額的利潤回報，有可能提高學(xué)費，也有可能因規(guī)模擴張而帶來教學(xué)質(zhì)量下降，從而傷害到學(xué)生及家長的利益。(責(zé)任編輯：風(fēng)控部djj)
