—— 外資PE在京設(shè)管理企業(yè)暫行辦法即將出臺(tái)，中關(guān)村成試行區(qū)
中關(guān)村自主創(chuàng)新示范區(qū)將成為外資在北京注冊(cè)股權(quán)投資基金（PE）管理企業(yè)的“試驗(yàn)田”，而近日國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的第三批備案成功的純內(nèi)資的13家PE，有5家也選擇了在中關(guān)村落戶。
12月23日，記者從市場(chǎng)機(jī)構(gòu)獨(dú)家獲悉，由北京市金融工作局聯(lián)手北京市商務(wù)委、市工商局、市發(fā)改委制訂的《在京設(shè)立外商投資股權(quán)投資基金管理企業(yè)暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）即將公布。
包含十二條規(guī)定的《暫行辦法》，雖然出臺(tái)慢于上海，但國(guó)務(wù)院12月初公布的 《外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法》，讓《暫行辦法》在外資設(shè)合伙制企業(yè)方面有了突破。
“最緊要的就是《暫行辦法》將填補(bǔ)北京在外資PE政策上的空白，今后外資PE在北京的發(fā)展將有法可依，而且在吸引外資PE方面，北京與上海站在了同一起跑線上。”美國(guó)普衡律師事務(wù)所合伙人林華偉認(rèn)為。
合伙制成最大突破
北京的《暫行辦法》比上海的《試行辦法》出臺(tái)晚了半年之久，卻趕上了國(guó)務(wù)院12月初公布 《外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法》，由此在外資設(shè)合伙制企業(yè)方面有了更多的發(fā)揮空間。
“在國(guó)家政策允許的情況下，可在北京市設(shè)立合伙或者其他非公司制形式的外商投資的股權(quán)投資基金管理企業(yè)?！薄稌盒修k法》第九條規(guī)定。
雖然允許PE管理公司采用合伙制的政策在津滬京三地都已經(jīng)先行先試，但僅限于國(guó)內(nèi)資金，對(duì)于外資PE在內(nèi)地設(shè)合伙企業(yè)，國(guó)家遲遲未出臺(tái)法規(guī)政策，直到12月初《外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法》公布，才為PE設(shè)合伙制的管理企業(yè)打開(kāi)一條活口。
天達(dá)律師事務(wù)所的合伙人王太力稱，公司制與合伙制最大的區(qū)別就是在于稅費(fèi)、入伙退出等方面存在不同?！耙?yàn)楹匣锲髽I(yè)在稅收上是一次納稅，比公司制兩次納稅更優(yōu)惠，而且可以自由入伙、退出等?！?br />
登記名稱之變
“目前上海是唯一允許外資PE以股權(quán)投資基金管理公司進(jìn)行注冊(cè)登記的地方政府?！薄稌盒修k法》公布之前，德同資本的創(chuàng)始合伙人曾在某論壇上評(píng)價(jià)。
如今，北京《暫行辦法》第三條的規(guī)定“外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或者自然人可以同中國(guó)的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織以中外合資形式依法設(shè)立股權(quán)投資基金管理企業(yè)，也可以外商獨(dú)資形式依法設(shè)立股權(quán)投資基金管理企業(yè)?！边@也就表示，外資PE也可在北京以股權(quán)投資基金管理企業(yè)名稱進(jìn)行登記注冊(cè)。
“外資PE在京、滬兩地具有了相同的地位?！绷秩A偉這樣解釋第三條規(guī)定的意義。
對(duì)于企業(yè)名稱，《暫行辦法》第四條還規(guī)定，外資PE管理企業(yè)應(yīng)以有限責(zé)任公司形式設(shè)立，允許公司名稱中使用“基金管理”字樣，這比上海方面僅規(guī)定外資PE管理企業(yè)的行業(yè)名可表述為“股權(quán)投資管理”更加具體化。
資金支持的優(yōu)惠
《暫行辦法》中的一個(gè)實(shí)質(zhì)性優(yōu)惠，就是“由北京股權(quán)投資發(fā)展基金給予資金支持”。
根據(jù)《暫行辦法》第八條規(guī)定，符合國(guó)家及本市產(chǎn)業(yè)政策、具有行業(yè)公認(rèn)的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)、符合北京市股權(quán)投資發(fā)展基金支持方向的外商投資的股權(quán)投資基金管理企業(yè)，可由北京股權(quán)投資發(fā)展基金給予資金支持。
“第八條的資金支持和第九條的合伙制是《暫行辦法》最突出的兩大優(yōu)惠。”王太力認(rèn)為，而這些政策的放寬和突破，一方面是國(guó)家在外資合伙企業(yè)上有了新規(guī)定，另一方面，就是北京在吸引更多外資PE投資的努力。
吸引外資PE管理企業(yè)來(lái)京注冊(cè)，就意味著會(huì)吸引、聚攏更多的外資PE資金。資金來(lái)源對(duì)外資PE參與人民幣基金是一個(gè)難題，尤其是在機(jī)構(gòu)LP匱乏的市場(chǎng)條件下，北京股權(quán)投資發(fā)展基金的資金支持無(wú)疑成為一個(gè)利好因素。
“信用”問(wèn)題列入規(guī)范條款
比較京滬兩地政策，除了在合伙制和資金支持，在注冊(cè)條件等方面，北京的《暫行辦法》寬中有緊，也出現(xiàn)了一些變化。
最大的不同就是對(duì)管理企業(yè)及其高管人員提出了更加嚴(yán)格的 “信用”要求，這是上海的《試行辦法》所沒(méi)有的。
“在最近5年內(nèi)沒(méi)有違規(guī)記錄或尚在處理的經(jīng)濟(jì)糾紛訴訟案件，且個(gè)人信用記錄良好?！薄稌盒修k法》第四條規(guī)定，高管人員的任職條件應(yīng)由北京市股權(quán)投資基金業(yè)行業(yè)自律組織證明。
而上海浦東的《試行辦法》對(duì)高管人員僅提出兩點(diǎn)要求，“兩年以上從事股權(quán)投資或股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)的經(jīng)歷和有兩年以上高級(jí)管理職務(wù)任職經(jīng)歷?！?br />
“5年內(nèi)沒(méi)有違規(guī)記錄，這是一個(gè)比較嚴(yán)格的要求?！蓖跆φJ(rèn)為，從這條限制可以看到北京鼓勵(lì)更加誠(chéng)信的高管人員加入，而且對(duì)信用記錄提出規(guī)定也是符合國(guó)際化的一種要求。
同樣，對(duì)已有外商投資企業(yè)變更為外資PE管理企業(yè)也提出了嚴(yán)格的信用要求?！稌盒修k法》第五條明確表示，“近5年應(yīng)無(wú)違法違規(guī)記錄或者尚在處理的經(jīng)濟(jì)糾紛案件?！?br />
試行期限長(zhǎng)達(dá)3年
上?！对囆修k法》有效期限為1年，從2009年6月30日到2010年6月30日。北京《暫行辦法》第十二條規(guī)定的“試行期3年”更長(zhǎng)，也就是持續(xù)到2013年12月份。
除卻前述差異，對(duì)于外資PE的注冊(cè)資本和經(jīng)營(yíng)范圍等方面，上海和北京的政策基本一致。
《暫行辦法》的第三條規(guī)定，“外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或者自然人可以同中國(guó)的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織以中外合資形式依法設(shè)立股權(quán)投資基金管理企業(yè)，也可以外商獨(dú)資形式依法設(shè)立股權(quán)投資基金管理企業(yè)。”且“注冊(cè)資本應(yīng)不低于200萬(wàn)美元”。
“最低注冊(cè)資本額度兩地要求一致，可能是北京方面對(duì)公平競(jìng)爭(zhēng)的一種考慮?！蓖跆φJ(rèn)為。
在經(jīng)營(yíng)方面，兩地都規(guī)定為“接受其他股權(quán)投資基金委托，從事非證券類(lèi)的股權(quán)投資管理、咨詢”，不得從事其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
總體而言，兩地政策還是“大同小異”，林華偉認(rèn)為，這和市場(chǎng)之前的預(yù)期相仿，對(duì)北京而言，《暫行辦法》填補(bǔ)政策空白的積極意義值得肯定。
