從2007年的 “不差錢”到2008年底PE募資不暢，國內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募資走過了冰火兩重天。而隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖，私募融資也正在慢慢觸底回升。
6月底，硅谷天堂在深圳募集的“陽光基金”融資宣布完成，而其僅僅花了三周便達(dá)到了1億元的目標(biāo)融資額。而近期，國內(nèi)數(shù)家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也順利完成了新一輪融資。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前創(chuàng)投行業(yè)已確立回暖趨勢(shì)，行業(yè)新一輪活躍期將在創(chuàng)業(yè)板開啟、第一家有創(chuàng)投注資的企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市后出現(xiàn)，預(yù)計(jì)時(shí)間是在今年年底。
募資小高潮
今年6月，在李若溪眼中有些不同。李是硅谷天堂創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“硅谷天堂”)華南大區(qū)行政總監(jiān)，從今年年初開始，其就與團(tuán)隊(duì)計(jì)劃在深圳通過銀行渠道募集一期PE基金。
不過，今年一季度PE整體募資進(jìn)度并不理想。深圳一本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)去年10月份計(jì)劃募集一期2億元基金，到了今年2月底僅融到約3000萬，而這種情況并不罕見。深圳金融顧問協(xié)會(huì)秘書長李春喻表示，受二級(jí)市場(chǎng)低迷和IPO暫停的影響，從去年下半年開始組建的20多只私募股權(quán)基金，到了今年一季度，不少只完成預(yù)計(jì)融資額的20%至30%，鮮有超過50%。
經(jīng)過反復(fù)衡量，硅谷天堂選擇在5月份通過中國銀行發(fā)行一期 “陽光基金”。根據(jù)基金說明，其目標(biāo)融資額為1億元，設(shè)立的認(rèn)購門檻為200萬元起，基金存續(xù)期7年，年回報(bào)盈利超過10%以上的部分則由管理人和投資人二八分成。
“從投資門檻和資金鎖定時(shí)間來看，這種基金產(chǎn)品都是非常挑客戶的?！敝袊y行一位工作人員表示。
讓該基金發(fā)行負(fù)責(zé)人李若溪也意想不到的是，“本來與銀行的溝通，預(yù)計(jì)參加發(fā)行路演會(huì)的客戶大約是50位，但是當(dāng)天來了100多人，許多人只能站著旁聽?！?br />
最終，該基金在三周內(nèi)便完成1億元的目標(biāo)融資額，創(chuàng)下了深圳地區(qū)通過銀行渠道發(fā)行PE的最快募資速度。
與此同時(shí)，深圳幾大創(chuàng)投公司也紛紛進(jìn)行新一輪融資。
深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)常務(wù)副會(huì)長兼秘書長王守仁透露，目前除了硅谷天堂外，高特佳、松禾資本、清華力合等公司也在二季度完成超過1億元的新一輪融資，達(dá)晨創(chuàng)投也在一月前通過理財(cái)機(jī)構(gòu)完成5億元資金募集。
王守仁還表示，今年上半年深圳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成立不少于10只創(chuàng)投基金，募資規(guī)模將不低于50億。
回暖趨勢(shì)確立
“目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸明朗，我們發(fā)行1億元的基金對(duì)應(yīng)著3億元的項(xiàng)目儲(chǔ)備，深圳分公司計(jì)劃下半年將資金投資到項(xiàng)目?！崩钊粝硎荆绻顿Y進(jìn)展順利，將在年內(nèi)考慮發(fā)行第二期陽光基金。
而達(dá)晨創(chuàng)投則在今年上半年大舉進(jìn)行布局，包括向深圳金銀島網(wǎng)絡(luò)科技公司首輪增資近5000萬元人民幣，向西安達(dá)剛完成2600萬元的獨(dú)家注資，向廣州瀚信注資1500萬元。同時(shí)，其還將參股一文化產(chǎn)業(yè)公司，投資總額達(dá)6900萬元。
“中國民間資本富足，不差錢，創(chuàng)業(yè)板確定推出和IPO重啟，加之二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)走出低谷，一些品牌形象好的創(chuàng)投公司融資就順暢很多。”王守仁表示，從募資和投資雙方面來看，目前創(chuàng)投行業(yè)已確立了觸底回升的趨勢(shì)。
2009年第二季度中國私募股權(quán)市場(chǎng)已溫和回暖，本季度共有5只可投資于亞洲(包括中國大陸)地區(qū)的私募股權(quán)基金成功募集了18.20億美元。同時(shí)，在中國大陸地區(qū)共有13家企業(yè)得到私募股權(quán)基金投資，其中披露金額的11起案例總投資額為53.10億美元。
隨著回暖趨勢(shì)的確立，一級(jí)市場(chǎng)上企業(yè)的估值也明顯出現(xiàn)回升?！叭ツ昴甑灼髽I(yè)的普遍估值在6至8倍之間，現(xiàn)在根據(jù)已投項(xiàng)目的平均水平測(cè)算，則在7至10倍左右。”王守仁表示。
不過，王守仁認(rèn)為，此次募資回暖僅出現(xiàn)在原先品牌形象好、有成功案例的創(chuàng)投公司，一些由無經(jīng)驗(yàn)的民營企業(yè)家成立的小型創(chuàng)投至今仍前景不明，創(chuàng)投行業(yè)的洗牌仍將持續(xù)。
“與LP的溝通發(fā)現(xiàn)，他們非常關(guān)注基金的管理團(tuán)隊(duì)和過往成績。”李若溪表示。據(jù)了解，目前硅谷天堂管理基金14家，受托管理資產(chǎn)約50億元人民幣，已有8家項(xiàng)目公司上市，李若溪認(rèn)為品牌和實(shí)力是LP快速認(rèn)購基金的直接原因。
“去年創(chuàng)投行業(yè)整體募資低迷導(dǎo)致部分自有資金不足的小創(chuàng)投公司‘?dāng)嗉Z’，市場(chǎng)許多投資者也受到教育，意識(shí)到該行業(yè)是具有一定周期性的?！边_(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行總裁肖冰也表示，創(chuàng)投行業(yè)的分化將越來越明顯，類似2007年小創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也能輕易募資的情況將很難再現(xiàn)。
王守仁認(rèn)為，創(chuàng)投行業(yè)的新一輪活躍期會(huì)在創(chuàng)業(yè)板IPO開啟、第一家有創(chuàng)投注資的企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市后才出現(xiàn)。他透露，目前深圳本地的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已上報(bào)了幾十家企業(yè)到了中國證監(jiān)會(huì)，其中深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)已上報(bào)12家、松禾資本上報(bào)8家。
“根據(jù)現(xiàn)在掌握的情況看，創(chuàng)業(yè)板IPO會(huì)在國慶后啟動(dòng)，預(yù)計(jì)創(chuàng)投新一輪高峰會(huì)在年底出現(xiàn)?！蓖跏厝收f。
