但反過(guò)來(lái)，如果上市公司所持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的股權(quán)比例低，投資收益對(duì)上市公司本身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)可能并不明顯，因此也很難充分分享創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)的業(yè)績(jī)迅速提升機(jī)會(huì)；此外，由于哪些公司能夠在創(chuàng)業(yè)板上市依然具有很大的不確定性，因此，直接投資與創(chuàng)業(yè)板公司的股票并不太容易發(fā)現(xiàn)。
對(duì)于這些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，與其盲目樂(lè)觀，不如潛心做事，等待機(jī)會(huì)。
深創(chuàng)投：
超過(guò)60家企業(yè)未來(lái)有望上市
深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（下稱“深創(chuàng)投”）北京分公司總經(jīng)理劉綱對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，從1999年創(chuàng)立到2008年底，深創(chuàng)投9年多來(lái)總共投資了210個(gè)企業(yè)，其中有37家通過(guò)境內(nèi)外上市的方式退出，在尚未退出的100多家企業(yè)中，估計(jì)三分之二的企業(yè)未來(lái)有希望在創(chuàng)業(yè)板上市。
《管理辦法》明確傳達(dá)出希望高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，這對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是很大的鼓舞，但未來(lái)收獲的大小還是要看過(guò)去積累得如何。對(duì)此劉綱表示，由于創(chuàng)業(yè)板上市的配套規(guī)則還沒(méi)有全部頒布，深創(chuàng)投尚未對(duì)照《管理辦法》整理出具體有多少家企業(yè)能夠上市，如果僅從兩項(xiàng)定量的業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)看，他估計(jì)目前已經(jīng)達(dá)到盈利條件的企業(yè)，和準(zhǔn)備未來(lái)幾年在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)有六十幾家。
據(jù)劉綱透露，他在北京投資過(guò)的項(xiàng)目中，就有6家企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了創(chuàng)業(yè)板上市的盈利要求，而且完成了股份制改造，行業(yè)分布在金融服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、節(jié)能環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域。例如，視頻網(wǎng)站樂(lè)視網(wǎng)（北京樂(lè)視無(wú)限信息技術(shù)有限公司）2007年和2008年的利潤(rùn)分別達(dá)到了1500萬(wàn)元和3000萬(wàn)元，深創(chuàng)投在2008年8月與同創(chuàng)偉業(yè)共同向該公司投資了5280萬(wàn)元；流媒體服務(wù)運(yùn)營(yíng)商北京廣視通達(dá)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司2008年利潤(rùn)達(dá)到了4000萬(wàn)元，多家券商也看好其成長(zhǎng)性。
到目前為止，深創(chuàng)投總投資額逾37億元人民幣，可投資額超過(guò)80億元，管理政府引導(dǎo)基金超過(guò)20個(gè)。劉綱表示，2008年深創(chuàng)投“逆市”投資了58個(gè)項(xiàng)目；在2007年也沒(méi)有盲目跟風(fēng)，投資了40多家企業(yè)，目前符合上市條件的企業(yè)，都是在2006年至2008年期間投資的。資料顯示，大眾公用(600635.SH)和唐鋼股份（000709.SZ）各持有深創(chuàng)投20%的股份，鹽田港（000008.SZ）和粵電力（000539.SZ）也各持股3.13%。
天堂硅谷：
引導(dǎo)民間資本進(jìn)行價(jià)值投資
浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“天堂硅谷”）副總裁裘政對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，以前創(chuàng)業(yè)板遲遲未推，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)都感到有幾分約束；現(xiàn)在管理辦法終于出臺(tái)，市場(chǎng)各方對(duì)創(chuàng)業(yè)板的期望無(wú)疑更高，而爭(zhēng)議也可能更大；監(jiān)管層未來(lái)怎樣完善上市機(jī)制，怎樣定義相關(guān)配套規(guī)則，對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、投資者和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)本身的健康發(fā)展都非常重要。
錢(qián)江水利（600283.SH）2008年半年報(bào)顯示，天堂硅谷在這6個(gè)月里凈利潤(rùn)達(dá)到4682.1萬(wàn)元（其中來(lái)自參股公司的投資收益達(dá)到936萬(wàn)元），占到錢(qián)江水利凈利潤(rùn)比重的30.28％。 錢(qián)江水利董秘吳天石今年2月在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，2005年天堂硅谷在凈虧30％的困境中完成改制，當(dāng)時(shí)沒(méi)有哪個(gè)股東想到它今后會(huì)有這么大的發(fā)展。
“2007年下半年和2008年我們一共投了7家企業(yè)，對(duì)照這次的《管理辦法》，其中4到5家符合上市條件?！濒谜f(shuō)，“上市先后”以及“誰(shuí)能上市”其實(shí)意義并不大，企業(yè)更關(guān)心的是自身實(shí)際發(fā)展的資金需求能不能滿足，更關(guān)心創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中到哪里去找融資平臺(tái)。
由于暫停啟動(dòng)IPO和創(chuàng)業(yè)板遲遲未推出，天堂硅谷積累下來(lái)符合上市條件的這些企業(yè)都是在2007年下半年和2008年投入的。裘政表示，這些投資項(xiàng)目大部分都是自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的高科技企業(yè)，如北京手中乾坤信息技術(shù)股份公司，此外還包括一些能突破商業(yè)模式瓶頸的傳統(tǒng)企業(yè)，如深圳中航信息科技股份公司和廣東金剛玻璃科技股份公司等等。
在天堂硅谷募集的每一只創(chuàng)投基金中，天堂硅谷出資比例占基金規(guī)模的10％，其余都來(lái)源于浙江民間資本，包括富裕的個(gè)人和民營(yíng)企業(yè)。裘政表示，即使在金融危機(jī)的大背景下，浙江民間的資金依然非常充沛，今后將進(jìn)一步擴(kuò)大天堂硅谷的管理和資本優(yōu)勢(shì)，力爭(zhēng)管理資金達(dá)到100億元。
達(dá)晨創(chuàng)投：
40多個(gè)項(xiàng)目接近收獲期
達(dá)晨創(chuàng)投副總裁邵紅霞向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，從2000年創(chuàng)立至今投資的40多個(gè)項(xiàng)目已陸續(xù)接近收獲期，其中福建圣農(nóng)、鄭州VCOM、華工百川、和而泰、億緯電池等8家企業(yè)已進(jìn)入過(guò)會(huì)排隊(duì)階段。其中，福建圣農(nóng)排名靠前?！耙坏?span id="cm0a8as" class="articleLink">中小板重新開(kāi)閘，福建圣農(nóng)將是第一批上市企業(yè)。”邵紅霞說(shuō)，經(jīng)過(guò)梳理，達(dá)晨創(chuàng)投手握的符合中小板上市的項(xiàng)目也已達(dá)到10家。
達(dá)晨創(chuàng)投早期組建的基金全部來(lái)源于電廣傳媒，電廣傳媒方面表示，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的培育和發(fā)展，創(chuàng)投業(yè)務(wù)已成為電廣傳媒(000917,股吧)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐點(diǎn)，對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)越來(lái)越顯著。2000年，電廣傳媒注資1億元成立了達(dá)晨創(chuàng)投，當(dāng)時(shí)投資項(xiàng)目的收益除去一部分對(duì)創(chuàng)投公司的激勵(lì)獎(jiǎng)金之外，其余均歸電廣傳媒所有。但邵紅霞表示，隨著創(chuàng)投業(yè)務(wù)的逐漸深入，達(dá)晨創(chuàng)投后幾期的基金多采用向社會(huì)募集的方式，電廣傳媒在其中只占一定的出資比例，最終的收益也通過(guò)股東各自的出資額來(lái)分配。
電廣傳媒在去年8月投資設(shè)立達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司（下稱“達(dá)晨創(chuàng)投管理”）。
“從2009年開(kāi)始，我們將會(huì)分兩條腿走路，一邊會(huì)有新項(xiàng)目投資，另一邊則會(huì)有陸續(xù)退出的案例，以此來(lái)達(dá)到投資與退出的平衡。”邵紅霞說(shuō)。目前，達(dá)晨創(chuàng)投受托管理資金近20億元，其資金來(lái)源包括：股東資金、信托基金、其他機(jī)構(gòu)委托基金，投資的重點(diǎn)主要涉及廣電行業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、消費(fèi)品、新材料、節(jié)能環(huán)保等。
(責(zé)任編輯：djj)
