德勤稅務(wù)及商務(wù)咨詢合伙人張寶云表示，今年前兩個(gè)月，中國境內(nèi)成立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金（VC）和私人股權(quán)投資基金（PE）總額達(dá)到15億美元。其中，政府支持的基金占比達(dá)到60%，比去年四季度的50%高出10個(gè)百分點(diǎn)，政府引導(dǎo)基金的數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)不斷增長的趨勢。

　　盡管資金踴躍地安營扎寨，但受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢壓力及退出機(jī)制受限——股市低迷、IPO（首次公開發(fā)行股票）沉寂的影響，PE、VC會(huì)更謹(jǐn)慎地挑選行業(yè)和企業(yè)，投資活動(dòng)肯定比去年“冷”。

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上的，可以按照其投資額的70%在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額；當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。

　　這一稅收優(yōu)惠不僅可以用于抵扣分紅或資本利得的稅收，還可以用于抵扣其他方面的收入，如向所投資的企業(yè)提供咨詢、擔(dān)保服務(wù)等收入。

　　張寶云介紹，這項(xiàng)稅收優(yōu)惠適用于投資總額比較大、投資項(xiàng)目較多的基金，多個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生的稅收抵扣額度可以混合使用。不過，為更好地利用這一抵扣額，應(yīng)事先作一些稅務(wù)籌劃安排。

　　公司制創(chuàng)投企業(yè)的缺點(diǎn)是，要對投資人征“兩道稅”，即在公司層面和投資者層面都要征稅。這一方面的稅收政策暫時(shí)不會(huì)松動(dòng)。

　　有限合伙制VC、PE的好處是，先在各個(gè)投資方中分清收益，再分別繳納所得稅。因此只征“一道稅”。有限合伙制目前還沒有全國性的法律出臺(tái)。

　　過去境外投資人通常采取離岸基金的方式進(jìn)行投資，這樣做是因?yàn)榭梢砸?guī)避繁瑣的審批手續(xù)、退出機(jī)制比較靈活、稅收考慮和被投資公司境外上市比較方便。

　　離岸基金一般會(huì)通過境外中間持股公司間接投資于境內(nèi)企業(yè)，退出時(shí)轉(zhuǎn)讓中間持股公司的股權(quán)即可，該行為發(fā)生在中國境外，因此承擔(dān)中國資本利得稅的可能性較小。

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