“我是一家私募股權(quán)基金的管理者，我們2007年才剛剛開(kāi)始入行，想向你們?nèi)∪〗?jīng)，怎么過(guò)冬？”
“我們投資的企業(yè)，北京銀行會(huì)考慮同時(shí)給與貸款支持么？”
2008年12月30日，北京萊佛士飯店，“21世紀(jì)成長(zhǎng)在北京”投融資峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，會(huì)議結(jié)束的時(shí)間早已超過(guò)，但300多位參會(huì)者無(wú)人愿意離場(chǎng)，不斷有人站起來(lái)，向臺(tái)上的風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行和政府引導(dǎo)基金這些“碳薪、棉襖”管理者頻頻提問(wèn)。
大氣候越是寒冷，抱著碳薪、燃起爐火、雪中送炭的聲音，就越有力量。
“以創(chuàng)業(yè)投資為龍頭，以多層次資本市場(chǎng)和多形式信貸市場(chǎng)發(fā)展為基礎(chǔ)，以信用擔(dān)保體系為支撐”，對(duì)著參會(huì)的300多家企業(yè)主和金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，北京市發(fā)改委副主任張燕友用此來(lái)總結(jié)北京市在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上的對(duì)策。
隨著金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步滲透，對(duì)于大部分實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，2008年開(kāi)始的“冬天”，將注定刻骨的寒冷，內(nèi)外挑戰(zhàn)也更為復(fù)雜。但缺乏資金的企業(yè)，就像活在空氣稀薄雪山頂一樣，呼吸困難，資金問(wèn)題，是大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè)首難。
據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì)，目前北京市中小企業(yè)總數(shù)近30萬(wàn)戶，占北京市企業(yè)總數(shù)的99%以上，從業(yè)人數(shù)占全市企業(yè)人員總數(shù)的80%以上，創(chuàng)造的應(yīng)稅收入占到全市企業(yè)應(yīng)稅收入總額的55%以上。
事實(shí)上，從2006年以來(lái)，北京市就提出了“構(gòu)建北京市中小企業(yè)多層次融資服務(wù)體系”的思路和措施。2008年全國(guó)第一家中小企業(yè)信用再擔(dān)保公司的成立，并加大對(duì)此前成立的政府性引導(dǎo)基金的投入，標(biāo)志這個(gè)服務(wù)體系取得了階段性地成果。
“這些有效的措施，已經(jīng)讓企業(yè)獲益，”張燕友表示。而搭建平臺(tái)，讓企業(yè)和包括風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)基金、銀行、券商等在內(nèi)的金融投資，進(jìn)行信息溝通和互動(dòng)，也是服務(wù)體系的工作之一。
“今后我們將會(huì)和政府相關(guān)的有關(guān)部門一起把這個(gè)峰會(huì)持續(xù)辦下去，實(shí)現(xiàn)有效對(duì)接，促進(jìn)中小企業(yè)的又好又快的發(fā)展”，張燕友表示。
引導(dǎo)基金撬動(dòng)創(chuàng)投
“年內(nèi)創(chuàng)投引導(dǎo)基金賬戶上已經(jīng)8億元資金?！?a target="_blank">北京市發(fā)改委中小企業(yè)處郭俊峰處長(zhǎng)說(shuō)。“如果將引導(dǎo)基金直接投資于中小企業(yè)，則變成了政府直接操作，不能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作。而且創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資的項(xiàng)目盡管盈利空間大、增長(zhǎng)性高，但風(fēng)險(xiǎn)也很大。這些風(fēng)險(xiǎn)不是行政命令能解決的?！?/p>
由此在今年7月，北京市發(fā)改委和市財(cái)政局在全國(guó)率先設(shè)立了“北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”(以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)投引導(dǎo)基金”)，并面向社會(huì)公開(kāi)征集合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。除第一批的晨光創(chuàng)投、啟迪、深創(chuàng)投等5家合作伙伴外，“第二批合作機(jī)構(gòu)也已經(jīng)評(píng)價(jià)出來(lái)了，今年3月我們還要進(jìn)行第三批的征集。”
創(chuàng)投引導(dǎo)基金以“母基金”方式運(yùn)作，在參股的創(chuàng)投企業(yè)中，政府出資額不超過(guò)30%?！笆袌?chǎng)化運(yùn)作意味著風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，”郭俊峰表示。創(chuàng)投引導(dǎo)基金“不行使經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)權(quán)”。對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)選擇項(xiàng)目落實(shí)投資的時(shí)間，基金并沒(méi)有嚴(yán)格規(guī)定，而是遵循和各個(gè)基金公司簽署的協(xié)議和企業(yè)章程。
按照目前的操作計(jì)劃，參股創(chuàng)投企業(yè)到期后清算，創(chuàng)投引導(dǎo)基金以所持股權(quán)比例獲取本金和收益；如果參股創(chuàng)投企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)清算，按照法律程序清償債權(quán)人債權(quán)后，剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先清償創(chuàng)投引導(dǎo)基金。退出時(shí)間不同，創(chuàng)投基金的收益計(jì)算方式也不同，“如果3年內(nèi)退出，將保本退出，以引導(dǎo)、循環(huán)使用為主；3-5年退出則要按銀行利率來(lái)計(jì)算政府的資金成本；5年以上的則同股同權(quán)”。
郭俊峰強(qiáng)調(diào)，北京市創(chuàng)投引導(dǎo)基金的特點(diǎn)就是財(cái)政資金的“專項(xiàng)專用”。
這或許是被逼于現(xiàn)實(shí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北京市本地80家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)2007年僅投資了131個(gè)項(xiàng)目，總投資額10.3億美元。與深圳、上海等地相比，北京本地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量少，而且投資于創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)的積極性也不高。
此前北京市有風(fēng)險(xiǎn)投資支持企業(yè)通過(guò)深圳中小板退出的并不多，僅有9家，排在廣東、浙江、江蘇、深圳、上海之后。去年1-9月份，北京僅有東方雨虹一家在中小企業(yè)板掛牌。
因此“通過(guò)引導(dǎo)基金的退出和再投入，可以實(shí)現(xiàn)資金的循環(huán)使用和再次放大，扶持和帶動(dòng)效果將更加顯著”。國(guó)家發(fā)改委財(cái)金司金融處處長(zhǎng)劉健均認(rèn)為。
北京市深刻理解撬動(dòng)股權(quán)投資基金對(duì)解決中小企業(yè)融資困難的積極作用，北京市副市長(zhǎng)吉林此前在“全球PE北京論壇”上明確指出，要利用“得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)”，積極促進(jìn)PE在北京的發(fā)展。“我們正在制定支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在京發(fā)展的財(cái)稅扶持政策，建立市級(jí)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資引導(dǎo)基金，即將投入使用的PE大廈將支持在京注冊(cè)的投資基金免費(fèi)分享政府上市后備企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)信息，并優(yōu)先支持上市”。
同時(shí)，北京市也積極搭建中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，而在這個(gè)庫(kù)里，僅2007年就有超過(guò)1000家的擬上市企業(yè)，其中333家中小企業(yè)列入重點(diǎn)培育計(jì)劃，有21家中小企業(yè)申請(qǐng)上市并獲國(guó)家證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
為擔(dān)保再擔(dān)保
去年11月16日，北京在全國(guó)率先成立了省市級(jí)中小企業(yè)信用再擔(dān)保公司，資本金為15億元人民幣，首期規(guī)模5億元，由北京國(guó)資公司承擔(dān)政府出資人代表職責(zé)，北京市財(cái)政將為其建立資本金補(bǔ)充和代償補(bǔ)償機(jī)制。
北京市發(fā)改委主任張工認(rèn)為，再擔(dān)保是應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策。
“設(shè)立北京中小企業(yè)信用再擔(dān)保公司，是構(gòu)建中小企業(yè)多層次融資服務(wù)體系、完善北京中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境、有效解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的重要舉措?！?a target="_blank">北京市發(fā)改委副主任張燕友說(shuō)。
北京石龍萬(wàn)鑫工貿(mào)公司副總經(jīng)理介紹，他所在的企業(yè)多年做出口加工生產(chǎn)，現(xiàn)在出口訂單大幅減少，目前已陷入單向虧損狀態(tài)。因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)遇冷，作為配套商品的家具訂單也縮水不少，部分較有名氣的家具廠現(xiàn)已停止運(yùn)轉(zhuǎn)。而在遭遇宏觀經(jīng)濟(jì)寒流時(shí)，貸款難更成了中小企業(yè)難以逾越的瓶頸。京奧港集團(tuán)董事長(zhǎng)反映，目前主要金融機(jī)構(gòu)對(duì)原有一些民營(yíng)企業(yè)的貸款基本上采取收回就不貸的做法。
盡管此前，北京市已經(jīng)初步搭建了間接融資服務(wù)平臺(tái)，把包括北京銀行在內(nèi)的10家銀行，包括首創(chuàng)、中關(guān)村、中科智在內(nèi)的10家擔(dān)保機(jī)構(gòu)加入平臺(tái)。
但截至2007年底，北京轄內(nèi)中資銀行對(duì)小企業(yè)人民幣貸款余額僅為213.1億元，占金融機(jī)構(gòu)貸款總余額的比例僅為3%。這其中很重要的制約就是中小企業(yè)貸款擔(dān)保規(guī)模偏小，主要從事中小企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的65家擔(dān)保機(jī)構(gòu)主責(zé)資金總額167.08億元，擔(dān)保資金總額165.86億元，在保余額430.69億元，擔(dān)保放大倍數(shù)僅為2.6倍。
有業(yè)內(nèi)人士分析，北京市近千家的各類擔(dān)保公司處于政府無(wú)力監(jiān)管、擔(dān)保行為無(wú)人控制的“一盤散沙”的混亂狀態(tài)，而銀行和投資人因?yàn)閷?duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)際擔(dān)保能力無(wú)法真正了解和把控，因此也無(wú)法借力其擔(dān)保能力來(lái)服務(wù)中小企業(yè)融資。因此政府完善對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的評(píng)估、推動(dòng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)完善法人治理結(jié)構(gòu)和股東結(jié)構(gòu)，“才能讓擔(dān)保業(yè)真正形成產(chǎn)業(yè)化鏈條”。
（責(zé)任編輯：zsy）
