美國(guó)金融危機(jī)橫掃全球，國(guó)際金融市場(chǎng)一片蕭瑟。不過對(duì)于私募股權(quán)投資基金（PE）來說，現(xiàn)在可能也是最好的時(shí)期。金融危機(jī)擠干了資產(chǎn)泡沫，手握現(xiàn)金的PE迎來了投資良機(jī)。

　　PE看好中國(guó)市場(chǎng)

　　“中國(guó)政府正全力保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如果明年GDP增長(zhǎng)率能夠維持在8%以上，對(duì)PE來說將會(huì)有比較好的投資機(jī)會(huì)?！毕愀墼圃禄鸷匣锶藚呛＝苋缡钦f。

　　現(xiàn)在全球PE投資比較看好兩個(gè)地方，一是美國(guó)，因?yàn)槭芙鹑谖C(jī)拖累，許多資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)跌過頭，可以比較便宜的價(jià)格成交；二是中國(guó)，高成長(zhǎng)性對(duì)PE很有吸引力。“一個(gè)是最差，一個(gè)是最好，兩個(gè)極端都很受歡迎，”吳海杰說。

　　近期人民幣出現(xiàn)貶值跡象，有業(yè)內(nèi)人士稱這對(duì)PE反而是好事。前兩年在人民幣持續(xù)升值過程中，熱錢大量涌入，導(dǎo)致中國(guó)境內(nèi)直接投資項(xiàng)目成交價(jià)所對(duì)應(yīng)的市盈率水漲船高，PE市場(chǎng)出現(xiàn)巨大的泡沫，今年上半年國(guó)內(nèi)有的PE投資項(xiàng)目市盈率一度被推高至15倍左右。現(xiàn)在人民幣出現(xiàn)貶值跡象，熱錢流入數(shù)量減少，一些資本甚至撤離中國(guó)，直投泡沫有望隨之縮小。目前，五六倍市盈率的價(jià)格也可以找到比較好的項(xiàng)目。

　　吳海杰表示，過去兩年中國(guó)PE市場(chǎng)都是從終點(diǎn)定價(jià)，而不是從源頭定價(jià)?！斑@實(shí)際上是本末倒置。私募基金通過投資為企業(yè)帶來附加價(jià)值再上市，應(yīng)主要根據(jù)企業(yè)基本面以及PE可以創(chuàng)造的附加值來定價(jià)，”吳海杰說。

　　近期資本市場(chǎng)的低迷氣氛令很多資產(chǎn)估值變得合理，帶來更多理想的投資機(jī)會(huì)?！安贿^，去年P(guān)E的高市盈率主要基于公司能很快IPO上市套現(xiàn)，但我們現(xiàn)在選擇的項(xiàng)目一般需要跟蹤四五年?！眳呛＝苷f。

　　君盛投資公司合伙人廖梓君也表示，受美國(guó)金融危機(jī)影響，目前許多公司盈利與市盈率均處于歷史低位?！艾F(xiàn)在是PE介入的好時(shí)機(jī)，未來成長(zhǎng)空間比較大?！?br />
　　正因?yàn)榭吹搅诉@一點(diǎn)，近期一些國(guó)際PE反而逆勢(shì)加緊布局中國(guó)。歐洲最大的老牌PE安佰深公司（Apax Partners)日前就正式宣布進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。

　　產(chǎn)業(yè)整合帶來良機(jī)

　　吳海杰認(rèn)為，金融危機(jī)并非全是壞事，對(duì)PE來說投資機(jī)會(huì)反而增多了?！艾F(xiàn)在是私募基金投資機(jī)會(huì)比較好的時(shí)期，在全球去杠桿化過程中，衍生品、大宗商品等投資吸引力都在下降，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)反而增加?！?br />
　　美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生直接影響，出口企業(yè)訂單大面積流失，面臨市場(chǎng)整合與行業(yè)洗牌。對(duì)企業(yè)來說，產(chǎn)能整合之后，幸存者將會(huì)獲得發(fā)展良機(jī)，未來兩三年內(nèi)有望出現(xiàn)一些新的工業(yè)龍頭?！斑@些企業(yè)一定是有相對(duì)較高的技術(shù)門檻，是高技術(shù)含量的企業(yè)，將會(huì)受到PE的重點(diǎn)關(guān)照。”吳海杰表示。

　　吳海杰還看好其他三個(gè)行業(yè)存在的投資機(jī)會(huì)，一是零售業(yè)，二是跟國(guó)家大規(guī)模基建相關(guān)聯(lián)的行業(yè)，三是跟農(nóng)村發(fā)展有關(guān)的行業(yè)。

　　云月基金此前已經(jīng)發(fā)行兩期基金產(chǎn)品，規(guī)模超過6000萬(wàn)美元。目前云月基金正在募集第三號(hào)基金，規(guī)模約2億至3億美元。