9月的第一個工作日，上海工商部門正式受理一家名為上海善翔股權(quán)投資管理有限公司的工商注冊登記申請。對于上海來說，這家企業(yè)的登記意義非凡，它意味著上海近年來一直提倡的“私募股權(quán)基金中心”建設(shè)邁出了實質(zhì)性步伐。

　　在上海之前，天津、北京等城市已經(jīng)率先為這類企業(yè)“正名”，并公布吸引這類企業(yè)的優(yōu)惠政策。

　　“我們做過仔細的對比，目前來說，上海的政策不會低于天津，而且比天津更全面。”上海市浦東新區(qū)金融服務(wù)辦公室主任助理王鴻表示。

　　⊙上海證券報記者 唐真龍 吳芳蘭

　　稅收成為關(guān)注焦點

　　為了了解PE(私募股權(quán)基金)選擇注冊地的考慮因素，從而做到有的放矢，浦東新區(qū)可謂煞費苦心。今年上半年浦東新區(qū)金融辦特地派出調(diào)查小組對北京、上海兩地的知名PE機構(gòu)進行調(diào)查。這些機構(gòu)的名單囊括了軟銀、鼎暉、弘毅、今日資本、中信資本等著名PE，還包括部分專注于二級市場的私募證券投資機構(gòu)。調(diào)查結(jié)果顯示，有競爭力的稅負是這些機構(gòu)最為關(guān)注的話題，在國內(nèi)幾所城市(上海、北京、天津)中，由于天津在吸引PE機構(gòu)方面起步較早，在幾所城市中稍占優(yōu)勢。

　　天津市地稅局2008年第1號文規(guī)定，有限合伙企業(yè)中不參與執(zhí)行業(yè)務(wù)的自然人有限合伙人，從有限合伙企業(yè)取得股權(quán)投資收益，適用20%的比例稅率。對于此項收益，之前上海比照個體工商生產(chǎn)經(jīng)營所得：五級累進，最高35%，而此次上海實行的新政中對于此項收益也執(zhí)行20%的稅率。

　　此外，對PE高管和中層管理人員，浦東新區(qū)將參照對金融機構(gòu)高管人員的優(yōu)惠政策，給予PE高管和骨干人才優(yōu)惠扶持政策。今年頒布的《浦東新區(qū)集聚金融人才實施辦法》規(guī)定，對金融機構(gòu)高管人員，給予其當(dāng)年在新區(qū)金融機構(gòu)個人所得形成全部財力40%的補貼。對于金融機構(gòu)的其他管理人員和專業(yè)人員，給予其當(dāng)年在新區(qū)金融機構(gòu)個人所得形成全部財力20%的補貼。此外，還將對金融機構(gòu)的高管給予每人住房或租房補貼20萬元，以及提供VIP就醫(yī)服務(wù)等。

　　爭當(dāng)LP聚集地

　　“稅收優(yōu)惠、政府服務(wù)等政策只是優(yōu)惠政策的一部分，除此之外，我們還應(yīng)考慮得更為長遠。”王鴻表示。

　　在上月由上海副市長屠光紹牽頭召開的內(nèi)部座談會上，來自中國PE界的領(lǐng)軍人物方風(fēng)雷、沈南鵬、田溯寧一致建言將上海打造成LP(有限合伙人)聚集地，王鴻表示，其實這也是浦東經(jīng)過為期兩個月的調(diào)研之后正在認(rèn)真考慮的事情。 

　　“中國不缺錢，但缺乏合格的LP?！毙聵驀H投資集團董事總經(jīng)理單偉建表示，中國的LP對自己的錢看得太緊，總是想干預(yù)投資管理決策，此外在投資周期上也顯得沒有耐心。

　　單偉建說，除了稅負、地方政府配套服務(wù)等因素之外，私募股權(quán)企業(yè)在選擇注冊地時非常關(guān)注的一個因素就是募集資金的便利程度，而對于有限合伙制PE來說，境內(nèi)LP一直是個讓人頭疼的問題。

　　資金雄厚的機構(gòu)投資者包括養(yǎng)老基金、銀行、保險公司、企業(yè)集團、大學(xué)基金是最合適的LP，而這些機構(gòu)投資者也正是國外大型PE的主要資金來源。而在中國，由于相關(guān)政策的限制，中資LP來源范圍相對狹窄。

　　目前來看，天津在幾個城市中略占上風(fēng)。2006年成立的渤海產(chǎn)業(yè)基金吸收了全國社保基金、國開行、國家郵政、中國人壽(24.20,0.40,1.68%,吧)、天津津能等機構(gòu)投資者，總規(guī)模200億元。

　　上海在2006年10月設(shè)立浦東創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險引導(dǎo)基金，總額為10億元。2008年3月，由國開行、浦發(fā)集團與其他開發(fā)區(qū)等共同設(shè)立的成長型中小企業(yè)創(chuàng)投基金在浦東設(shè)立，第一期為15億元。

　　王鴻透露，設(shè)立“基金中的基金”已在浦東長期規(guī)劃考慮之列，基本的設(shè)想是由政府財政出資，結(jié)合政府產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，設(shè)立具體的產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金。浦東還希望通過有關(guān)舉措，吸引更多的民間資本過來，而更大的設(shè)想是吸引包括全國社保、保險資金等的機構(gòu)投資者。

　　有關(guān)外資LP問題，目前海外資金包括在中國的法人外資資本由于存在法律和制度障礙，尚無法直接成為有限合伙制PE的合格有限合伙人。

　　對此，CBC Capital董事長田溯寧認(rèn)為，浦東可以利用“先行先試”的優(yōu)勢率先展開試點，甚至借鑒QFII的做法由國家給定一定額度，再由地方政府審批。由于此舉需要商務(wù)部、發(fā)改委、外匯局都相關(guān)部門的共同協(xié)商，因此目前來看不太現(xiàn)實。不過王鴻表示，外資參與合伙制PE是一個趨勢，而這也正是浦東努力的方向。