韓國最大VC/PE機(jī)構(gòu)KTB

尹昇鏞：一半以上資金將布局中國

執(zhí)掌百億美元的韓國KTB投資集團(tuán)是韓國最大的VC/PE機(jī)構(gòu)，雖然集團(tuán)去年才高調(diào)布局中國，但其投資中國的步伐從2004年10月業(yè)已開始，分眾、展訊、邁瑞和土豆網(wǎng)這些為人熟知的企業(yè)背后都有KTB的身影。韓國最大風(fēng)投為何獨(dú)青睞中國？它們?cè)谥袊袌鲂岬搅耸裁磳毑?？上海證券報(bào)本期“金手指”采訪了KTB投資集團(tuán)董事總經(jīng)理、北京代表處首席代表尹昇鏞。

　　記者：KTB目前的資金規(guī)模、投資方向、投資階段、募資來源等基本情況如何？

　　尹昇鏞：KTB是韓國老牌風(fēng)投機(jī)構(gòu)，目前資產(chǎn)管理總額是100億美元，早期項(xiàng)目投資規(guī)模在500萬美元到1000萬美元之間，我們以前對(duì)TMT行業(yè)非常看好，所以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投的不少，當(dāng)然現(xiàn)在沒那么多。

　　目前，KTB已經(jīng)發(fā)展成為韓國最大的VC，其LP也趨向多樣化，既有韓國政府基金、軍隊(duì)退休基金和公務(wù)員退休基金，又有科技部、信息產(chǎn)業(yè)部、商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)合作聯(lián)合會(huì)、人壽等，還包括眾多的企業(yè)投資者。

　　記者：中、韓在風(fēng)險(xiǎn)投資上有何不同？您怎么看中國市場？

　　尹昇鏞：在韓國一般是投后期項(xiàng)目的較多，風(fēng)險(xiǎn)投資承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不是那么大。在美國，企業(yè)創(chuàng)始人可不投自己資本，韓國企業(yè)創(chuàng)始人必須要投自己的資本。韓國PE都是并購較多，韓國VC也是后期較多，和中國當(dāng)前成長期投資多是一樣的。三四年前，韓國兩個(gè)產(chǎn)業(yè)最熱鬧，一個(gè)是LCD，一個(gè)是手機(jī)芯片、軟件，現(xiàn)在兩個(gè)行業(yè)都已經(jīng)走下坡路了，轉(zhuǎn)移到了中國。總的來說，現(xiàn)在韓國VC行業(yè)環(huán)境不是很好。

　　我們對(duì)中國的參與，與其他海外基金沒有兩樣，就是看好中國經(jīng)濟(jì)作為“金磚四國”中最有影響力的地方。另外，我們也是中國的重要鄰國，在文化、歷史上有相當(dāng)?shù)臏Y源，商業(yè)模式上有互補(bǔ)的地方，對(duì)我們來說，進(jìn)入中國非常自然，是必然舉措，中國對(duì)KTB來講確實(shí)是重點(diǎn)。

　　就拿網(wǎng)游行業(yè)來說，正因?yàn)橹袊婕遗c韓國的相似性，與美國相比，我們?cè)O(shè)計(jì)的網(wǎng)游在中國能獲得更好的應(yīng)用。從人口和地域來看，韓國是小國，從對(duì)外發(fā)展來說必然需要機(jī)會(huì)。由于歷史、地域、文化原因，中國成為重點(diǎn)地區(qū)，我們現(xiàn)在有100億美元基金，未來五到十年中肯定會(huì)把其中一半以上投到中國來。

　　跟中國不太一樣，在韓國政府對(duì)VC的支持力度一直很大。發(fā)展過程中，一開始很多VC是本地募集、本地投資、本地上市，這與韓國政府的大力支持密切相關(guān)，比如，韓國LP的錢投到VC或者PE中去完全是免稅的。韓國也設(shè)立了自己的創(chuàng)業(yè)板，吸引了很多三星、LG雇員出來自己創(chuàng)業(yè)，得到VC支持后再在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　記者：中國團(tuán)隊(duì)構(gòu)建如何？

　　尹昇鏞：我們?cè)谥袊袃芍F(tuán)隊(duì)，VC團(tuán)隊(duì)兩人，PE團(tuán)隊(duì)三人，未來我們會(huì)加強(qiáng)PE投資，給企業(yè)提供更多附加價(jià)值。作為老牌基金，我們會(huì)抱著一個(gè)不急功近利的想法來從事投資，所以有專門兩個(gè)人看VC項(xiàng)目。

　　記者：聽說你們有籌建人民幣基金的計(jì)劃，現(xiàn)在進(jìn)展如何？

　　尹昇鏞：我們正在醞釀設(shè)立人民幣基金，會(huì)比較快地籌建，這還要取決于中國國內(nèi)政策、法規(guī)環(huán)境，以及國內(nèi)投資人對(duì)海外基金團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可。我想我們會(huì)為中國投資設(shè)立專門策略，盡量利用KTB在韓國、美國已具備的投資經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，比如，已具備的韓國方面的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，包括造船、汽車等行業(yè)。我們會(huì)利用我們的行業(yè)優(yōu)勢(shì)給中國企業(yè)提供附加價(jià)值。

　　我們?cè)陧n國投資過出現(xiàn)問題、有不良資產(chǎn)的企業(yè)，比如韓國在亞洲金融危機(jī)時(shí)有不少企業(yè)出現(xiàn)問題，KTB那個(gè)時(shí)候投了不少企業(yè)，后來那些企業(yè)獲得附加價(jià)值后獲得生機(jī)。對(duì)中國來講，不排除未來幾年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下出現(xiàn)這樣的問題，我們可能會(huì)碰到這樣的公司，我們有經(jīng)驗(yàn)，可以幫助這樣的企業(yè)。

　　記者：KTB在新時(shí)期有沒有醞釀轉(zhuǎn)型？

尹昇鏞：目前重點(diǎn)是VC和PE，未來將不單單是一個(gè)投資機(jī)構(gòu)，也是一個(gè)投資銀行。這個(gè)轉(zhuǎn)型發(fā)生在今年，過往的27年歷史中，KTB是韓國最大的投資機(jī)構(gòu)，今年開始我們會(huì)成為一家綜合性的金融服務(wù)提供商。