10年很短，但中國(guó)本土創(chuàng)投卻經(jīng)歷了起步、發(fā)展、徘徊、再快速發(fā)展的破浪式成長(zhǎng)期。
在第一波競(jìng)賽中，本土創(chuàng)投顯得稚嫩弱小，外資創(chuàng)投占盡先機(jī)。
在未來(lái)10年的第二波競(jìng)賽中，
“中國(guó)隊(duì)”需要承擔(dān)起更多的光榮與夢(mèng)想。
“沒(méi)有支持創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，很難建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家?！?/p>
這個(gè)過(guò)程中，需要我們的“加油與助威”：
本土創(chuàng)投業(yè)遠(yuǎn)未到泡沫期，在克服青春期的浮躁之余，
更多的是需要政府的引導(dǎo)、扶持；
需要多層次資本市場(chǎng)的支持；
需要本土創(chuàng)投隊(duì)伍的系統(tǒng)構(gòu)建。
……
“想投網(wǎng)絡(luò)就投網(wǎng)絡(luò)，想投芯片投芯片。一次投兩家，一家投著玩，一家學(xué)經(jīng)驗(yàn)！”那是2004年本土創(chuàng)投業(yè)圈內(nèi)流傳的自嘲笑話，飽含著早期中國(guó)本土創(chuàng)業(yè)投資人因?yàn)橥顺銮啦煌〞车臒o(wú)奈與辛酸。
“許多同行被迫離開(kāi)創(chuàng)投業(yè)，有的轉(zhuǎn)戰(zhàn)二級(jí)市場(chǎng)，有的干脆離開(kāi)了金融業(yè)，搞起了房地產(chǎn)?！被貞浧?004年前后的中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)，原深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司總裁、現(xiàn)東方富海創(chuàng)業(yè)投資管理公司董事長(zhǎng)、執(zhí)行合伙人陳瑋頗為無(wú)奈地告訴記者。
也許誰(shuí)也沒(méi)有想到，中國(guó)本土創(chuàng)投的春天，說(shuō)來(lái)就來(lái)了。
基金規(guī)模較大的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)，陳瑋離開(kāi)深圳創(chuàng)新投總裁一職，創(chuàng)辦了東方富海創(chuàng)投管理公司，首期募集并管理境內(nèi)、境外兩個(gè)基金，境內(nèi)基金規(guī)模為9億人民幣，境外基金規(guī)模為5000萬(wàn)美元；浙商創(chuàng)投成立于2007年11月，這家專門(mén)從事股權(quán)投資的股份公司，實(shí)際可運(yùn)作資金超過(guò)10億元人民幣；向來(lái)被稱為中國(guó)民間資本風(fēng)向標(biāo)的溫州人也不例外，2007年7月16日，溫州東海創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)領(lǐng)到營(yíng)業(yè)執(zhí)照，該公司首期籌資5億元……
業(yè)內(nèi)人士透露，僅僅民間資本十分發(fā)達(dá)的江浙一帶，正在操作創(chuàng)投的企業(yè)至少有上百家，資金規(guī)模從數(shù)千萬(wàn)到10多億不等。而中國(guó)本土創(chuàng)投起步最早、發(fā)展最快的深圳，更已成為中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)的聚集地，大有成為中國(guó)本土創(chuàng)業(yè)資本中心的趨勢(shì)。
中國(guó)本土創(chuàng)投盛況空前，但各種疑問(wèn)也隨之而來(lái)，數(shù)以十億甚至百億計(jì)的各路資本，涌向PE和VC市場(chǎng)，到底是理性投資還是泡沫泛起？中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)該如何與外資創(chuàng)投業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與合作？
民間本土創(chuàng)投風(fēng)起云涌
對(duì)于那些中國(guó)老牌本土創(chuàng)投企業(yè)來(lái)說(shuō)，2007年、2008年無(wú)疑是獲利豐厚的年份。
深圳創(chuàng)新投是國(guó)內(nèi)本土創(chuàng)投企業(yè)中當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)頭羊，但由于中國(guó)資本市場(chǎng)不景氣，再加上創(chuàng)業(yè)板推出遙遙無(wú)期，1999年到2005年，深圳創(chuàng)新投資公司共投資了80家企業(yè)，在境內(nèi)上市的只有1家，在境外上市的有17家。但到了2007年，創(chuàng)新投進(jìn)入井噴式發(fā)展期，除了基金募集金額屢創(chuàng)新高外，僅僅2007年前11個(gè)月，創(chuàng)新投就有10家企業(yè)運(yùn)作上市，其中5家在境外上市，5家在境內(nèi)上市。從募集資金的總額來(lái)看，國(guó)內(nèi)IPO總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)境外的募集總量。
深圳創(chuàng)新投的輻射效應(yīng)使得深圳成為中國(guó)本土創(chuàng)業(yè)投資的最重要集聚地之一，數(shù)十家民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的合伙人，不少和深圳創(chuàng)新投有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。
浙商創(chuàng)投成立也曾引起創(chuàng)投市場(chǎng)的關(guān)注。浙商創(chuàng)投成立于2007年11月16日，該公司的發(fā)起人和首席合伙人陳越孟告訴記者：“實(shí)際上成立這個(gè)公司，我們是在2007年9月下旬才開(kāi)始想到，從設(shè)想到注冊(cè)成功，我們只花了1個(gè)多月的時(shí)間?！?/p>
浙商創(chuàng)投具有鮮明的浙商特色，陳越孟是中國(guó)惠康集團(tuán)的副董事長(zhǎng)，他的父親是惠康集團(tuán)創(chuàng)始人，在浙商圈子中享有較高聲望。而陳越孟在浙江投資人中也人脈很廣，正因?yàn)槿绱耍闵虅?chuàng)投很快就募集到了10億資金，其中傳化集團(tuán)董事長(zhǎng)徐冠巨也是該公司股東、合伙人之一。
根據(jù)公開(kāi)資料，浙商創(chuàng)投已成功投出3個(gè)項(xiàng)目——華夏視聯(lián)、賽迪時(shí)代、云南路橋，總金額2個(gè)多億，并有多個(gè)項(xiàng)目在洽談中。
除了募集資金較大的創(chuàng)投公司外，公司員工較少、以自有資金為主的創(chuàng)投公司也為數(shù)不少。溫商創(chuàng)投董事長(zhǎng)溫邦彥是中國(guó)最早一批受益于一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資的溫州商人，他在20世紀(jì)90年代中期，作為民生銀行(600016行情,股吧)的發(fā)起人股東，投入100多萬(wàn)，現(xiàn)在股票市值已到上億元。他創(chuàng)辦的溫商創(chuàng)投，部分資金為自有，部分受企業(yè)界的朋友委托，他投入的總資金量為數(shù)億元，在本土創(chuàng)投中屬中等“體量”，盡管規(guī)模不是很大，但溫邦彥投資的項(xiàng)目十分精準(zhǔn)。他目前擁有400萬(wàn)股“指南針”（一家金融信息服務(wù)公司），還是指南針公司的監(jiān)事長(zhǎng)。溫邦彥告訴記者：“我們的錢(qián)都是自己的，所以找項(xiàng)目比職業(yè)財(cái)務(wù)型投資人更加謹(jǐn)慎，寧可不投，也不投錯(cuò)。”
但也有資深投資人認(rèn)為，中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)還很年輕，和許多新興產(chǎn)業(yè)一樣，泡沫和浮躁也會(huì)夾雜其中。以浙江為例，一些沒(méi)有創(chuàng)投經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有投資團(tuán)隊(duì)，只有資金的創(chuàng)投公司比比皆是。記者獲悉，浙江省某經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的縣級(jí)市，居然有5個(gè)企業(yè)參與創(chuàng)投業(yè)務(wù)，除了兩家規(guī)模稍大，還有專人負(fù)責(zé)創(chuàng)投業(yè)務(wù)外，其他3家都是企業(yè)老板親自上陣，讓人以為屬于“玩票”性質(zhì)，其中一家竟是注冊(cè)資金只有1000萬(wàn)元的擔(dān)保公司。
記者在溫州了解到，當(dāng)?shù)匾阎辽儆袃杉覄?chuàng)投企業(yè)，募集資金過(guò)億，但半年多時(shí)間卻找不到一個(gè)項(xiàng)目投資，成為業(yè)界笑談。
正因?yàn)槿绱耍惉|告訴記者：“中國(guó)創(chuàng)投業(yè)3－5年內(nèi)會(huì)洗牌，很多沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)會(huì)死去，但洗牌之后本土創(chuàng)投業(yè)肯定會(huì)更健康?！?/p>
創(chuàng)業(yè)投資的賺錢(qián)效應(yīng)是最好的示范。深圳創(chuàng)新投這樣的老牌創(chuàng)投公司，在這波牛市中就賺得盆滿缽滿。以該公司的濰柴動(dòng)力(000338行情,股吧)和遠(yuǎn)望谷(002161行情,股吧)為例，利潤(rùn)高達(dá)20倍以上。外資創(chuàng)投的成功案例也十分驚人，以投資無(wú)錫尚德為例，多數(shù)外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出時(shí)的利潤(rùn)在10倍以上。
創(chuàng)業(yè)板即將推出也是中國(guó)本土創(chuàng)投企業(yè)勃興的重要原因，“創(chuàng)業(yè)板推出后，中國(guó)本土風(fēng)投企業(yè)才有了一個(gè)比較健全的退出渠道?！焙瓿灱夹g(shù)投資亞太有限公司總經(jīng)理暨合伙人陳友忠是臺(tái)灣資深創(chuàng)業(yè)投資人，他對(duì)中國(guó)大陸推出創(chuàng)業(yè)板的看法就是，“開(kāi)出創(chuàng)業(yè)板后，對(duì)中國(guó)大陸本土創(chuàng)投來(lái)說(shuō)是直接的利好，有了好的退出渠道后，本土創(chuàng)投的競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)疑更強(qiáng)了?！?/p>
正因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的即將推出，所以有人認(rèn)為創(chuàng)投是不斷成熟中的中國(guó)資本市場(chǎng)最后一波暴富機(jī)會(huì)。
浙江創(chuàng)業(yè)投資人林國(guó)富有兩個(gè)項(xiàng)目等待創(chuàng)業(yè)板推出，他認(rèn)為，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷成熟和監(jiān)管體制的逐步規(guī)范，以后中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)還會(huì)很多，還會(huì)創(chuàng)造許多神話，但像創(chuàng)業(yè)板這樣的整體性大機(jī)會(huì)，可能很少了。
政府引導(dǎo)基金推波助瀾
在中國(guó)早期的創(chuàng)業(yè)投資基金中，具有產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向性質(zhì)的政府基金占多數(shù)，實(shí)際上，哪怕是中國(guó)最老牌的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)——深圳創(chuàng)新投，作為國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)，也帶有政府引導(dǎo)性質(zhì)。
到了2007年涌現(xiàn)的本土創(chuàng)投潮中，民間資本占了絕大多數(shù)。以2007年新成立的中國(guó)本土創(chuàng)投代表企業(yè)——東方福海、浙商創(chuàng)投、東海創(chuàng)投這三家企業(yè)為例，他們的LP（有限合伙人）都是民營(yíng)企業(yè)。而中國(guó)本土創(chuàng)投企業(yè)的聚集地——深圳和長(zhǎng)三角，2007年以來(lái)新成立的創(chuàng)投公司或基金，資金來(lái)源絕大多數(shù)來(lái)自民間。
但是，政府引導(dǎo)基金仍占有重要地位。以深圳創(chuàng)新投為例，該機(jī)構(gòu)管理著蘇州、淄博、鄭州、重慶、湘潭、南通和萍鄉(xiāng)7個(gè)城市的政府引導(dǎo)基金。
根據(jù)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院提供的調(diào)查數(shù)據(jù)，在本土資金中，來(lái)自于政府資金的比例由2006年的7.4%提高至2007年的34.57%，但政府的角色卻發(fā)生了轉(zhuǎn)變——由直接投資者轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接投資者，不再直接投資設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司，而是設(shè)立政府引導(dǎo)基金，引導(dǎo)更多的資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，進(jìn)而引導(dǎo)這些資金的投資方向。
地方政府引導(dǎo)基金往往能夠起到驚人效果。根據(jù)科技部的統(tǒng)計(jì)，每1元引導(dǎo)基金基本上可以吸引2元以上的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本參與，而且相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制更到位，更可有效解決市場(chǎng)失靈問(wèn)題。
當(dāng)大多數(shù)創(chuàng)投基金把目光瞄準(zhǔn)PRO-IPO（上市前股權(quán)轉(zhuǎn)讓）項(xiàng)目時(shí)，政府引導(dǎo)基金可以通過(guò)優(yōu)惠政策、股權(quán)擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)葋?lái)確保創(chuàng)投資金投資于科技企業(yè)的初創(chuàng)期，以彌補(bǔ)了傳統(tǒng)商業(yè)性投資基金的不足。
但是，中國(guó)本土創(chuàng)投的主力資金可能還沒(méi)有真正登場(chǎng)，“如果券商的自有資金、保險(xiǎn)資金和社?；鹉軌蛉胧袇⑴c創(chuàng)投，那中國(guó)創(chuàng)投業(yè)的格局就會(huì)大不一樣了?！标愑阎艺J(rèn)為，券商、保險(xiǎn)和社保未來(lái)可能成為中國(guó)本土創(chuàng)投的主力LP。
盡管目前證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的券商直投試點(diǎn)企業(yè)只有寥寥數(shù)家，而且其資金占用比例有嚴(yán)格控制，但毫無(wú)疑問(wèn)，由于券商資金、保險(xiǎn)資金和社?；鹂傤~高達(dá)數(shù)萬(wàn)億元，哪怕拿出很小一部分參與PE和VC投資，也將大大改變中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)的力量對(duì)比。
市場(chǎng)更需早期項(xiàng)目投資人
民資、外資、券商自有資金、保險(xiǎn)資金、社保資金、政府引導(dǎo)基金，懷著各種目的，各路資本都瞄準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。2005年以來(lái)，一級(jí)市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格也隨著二級(jí)市場(chǎng)水漲船高。
“在2004年前后，我們剛進(jìn)入中國(guó)大陸投資市場(chǎng)時(shí)，那時(shí)候5倍以上PE的項(xiàng)目我們看都不看，而到了2007年底、2008年初，有的項(xiàng)目甚至漲到了10－15倍了?！迸_(tái)灣資深投資人、普凱基金創(chuàng)始合伙人姚繼平感慨企業(yè)主們對(duì)資產(chǎn)要價(jià)越來(lái)越高。
一級(jí)市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格之所以暴漲，除了這波空前的大牛市導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)水漲船高外，也和太多的創(chuàng)投基金把資金投向了PRO-IPO項(xiàng)目有關(guān)。
盡管許多創(chuàng)業(yè)投資人知道將目光瞄準(zhǔn)PRO-IPO過(guò)于急功近利，但他們也有自己的無(wú)奈，“許多民營(yíng)企業(yè)家雖然拿錢(qián)出來(lái)委托給創(chuàng)投公司，但實(shí)際上他們對(duì)創(chuàng)投了解不多，有的甚至認(rèn)為是像二級(jí)市場(chǎng)那樣快進(jìn)快出的，所以他們恨不得錢(qián)投進(jìn)去后1、2年就退出。而國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資基金往往有一個(gè)10年以上的周期。”林國(guó)富認(rèn)為，資本屬性決定了投資理念，民營(yíng)資本多數(shù)追求短平快。
陳瑋的東方富海基金托管期為5－7年，陳瑋告訴記者：“正因?yàn)橥泄芷谙鄬?duì)其他本土創(chuàng)投來(lái)說(shuō)比較長(zhǎng)，所以東方富海可以多關(guān)注一些中早期項(xiàng)目，我們?cè)谫Y金分配比例上，將會(huì)在中早期項(xiàng)目配置一定比例。”
對(duì)于大量創(chuàng)投資金集中于PRO-IPO項(xiàng)目，溫邦彥認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)投資應(yīng)該多關(guān)注一些早中期項(xiàng)目，不然的話，創(chuàng)業(yè)投資的真正功能——幫助創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)，并因此而獲利的功能就無(wú)法體現(xiàn)。
中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院院長(zhǎng)陳工孟認(rèn)為，這和國(guó)內(nèi)的有關(guān)創(chuàng)投政策對(duì)投資早期項(xiàng)目的激勵(lì)機(jī)制還不到位有關(guān)。他指出，目前投資前期項(xiàng)目難而且風(fēng)險(xiǎn)高，而目前整個(gè)支持體系還不科學(xué)，每個(gè)省市每年都投入好幾個(gè)億，投放就像“撒胡椒面”，真正起到核心作用的不過(guò)20%左右。
但也有前瞻性的投資人逆水行舟，把目光投向了中早期項(xiàng)目。浙江星巢創(chuàng)業(yè)投資公司的創(chuàng)始合伙人、浙江飛躍集團(tuán)董事長(zhǎng)張耀飛告訴記者：“我們第一期將募集3億元，打算以早中期的投資項(xiàng)目為主。”假如這個(gè)公司運(yùn)作順利，那么星巢創(chuàng)投可能成為中國(guó)為數(shù)不多的以早中期項(xiàng)目投資為主的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
■權(quán)威聲音
沒(méi)有支持創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，很難建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家。風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)需要有魄力、熟悉風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資家和有創(chuàng)新能力的人才，我們需要培養(yǎng)本土風(fēng)險(xiǎn)投資人才?！?jīng)濟(jì)學(xué)家 成思危
在當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩，民間融資活動(dòng)非常活躍而投資渠道非常狹窄，貨幣政策從緊，股市和房市資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)過(guò)大的情況下，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
——銀監(jiān)會(huì)主席 劉明康
建設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，對(duì)于形成技術(shù)創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)良性互動(dòng)格局具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義，我們要共同努力把我國(guó)資本市場(chǎng)打造成為支持企業(yè)自主創(chuàng)新，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的平臺(tái)?！C監(jiān)會(huì)副主席 莊心一
中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展歸根結(jié)底要靠中國(guó)本土VC的發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)。我認(rèn)為中國(guó)本土VC的發(fā)展必須要走民營(yíng)化、市場(chǎng)化、國(guó)際化的道路?！袊?guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院院長(zhǎng) 陳工孟
本土創(chuàng)投需要一個(gè)發(fā)展過(guò)程才能形成品牌，而這個(gè)過(guò)程需要有更多的成功案例，需要更多的本土創(chuàng)投支持的企業(yè)，在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板上市并創(chuàng)造很多的財(cái)富之后，才會(huì)有更多的本土創(chuàng)業(yè)者會(huì)去找這些本土的創(chuàng)業(yè)投資公司?！蹇萍瘓F(tuán)創(chuàng)始人兼總裁 倪正東
中國(guó)創(chuàng)投業(yè)
遠(yuǎn)未達(dá)到“發(fā)燒”地步
盡管中國(guó)本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)起步很晚，中國(guó)資本大規(guī)模介入還是最近兩年的事，但創(chuàng)投“泡沫論”早已被一些媒體提及。
雖然深圳、北京、上海、杭州等城市的本土創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展很快，但多數(shù)創(chuàng)業(yè)投資人認(rèn)為，由于資本市場(chǎng)進(jìn)一步完善，創(chuàng)業(yè)板推出在即等因素，目前中國(guó)創(chuàng)投業(yè)恰恰迎來(lái)了一個(gè)發(fā)展的好機(jī)遇，遠(yuǎn)未達(dá)到發(fā)熱的地步。
“說(shuō)創(chuàng)投過(guò)熱，是有些人自己發(fā)燒，感染得其他人也以為真的熱。你看看西部地區(qū)，冷得很，不是大家以為的那么熱?！鄙钲谑袆?chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王守仁面對(duì)某媒體的創(chuàng)投“過(guò)熱論”提問(wèn)，情緒十分激動(dòng)。
王守仁表示，自己從事創(chuàng)投行業(yè)10多年，親眼目睹了很多好的項(xiàng)目被壓，死掉了一大批本土創(chuàng)投，如今，創(chuàng)業(yè)板還沒(méi)推出來(lái)，有人就嚷嚷說(shuō)過(guò)熱。王守仁情緒激動(dòng)地對(duì)媒體表示：“我們不要潑冷水，這個(gè)行業(yè)不是太熱，而是太冷?！?/p>
深圳碳中和投資公司創(chuàng)始合伙人龔長(zhǎng)榮也向記者表示：“創(chuàng)投業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)正迎來(lái)難得一遇的發(fā)展良機(jī)，說(shuō)過(guò)熱的人那是太不懂咱們中國(guó)的國(guó)情了。”
中科招商投資（基金）管理公司董事長(zhǎng)單祥雙是中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)的先驅(qū)者之一，他的觀點(diǎn)頗能代表創(chuàng)業(yè)投資人的心聲，他說(shuō)，2007年是中國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資大發(fā)展的一年，而他身邊的朋友，包括官界、產(chǎn)業(yè)界、學(xué)界、商界很多人都紛紛投入PE、VC行業(yè)，單祥雙認(rèn)為行業(yè)確實(shí)有點(diǎn)“發(fā)熱”。
但單祥雙又說(shuō)，中國(guó)的風(fēng)投還遠(yuǎn)未達(dá)到發(fā)燒的地步，首先，從資金層面上看，大資金并未大規(guī)模進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。第二，從項(xiàng)目層面看，接受創(chuàng)投資金的企業(yè)很少，大型項(xiàng)目VC和PE還沒(méi)有足夠覆蓋到。第三，從人才層面看，需要構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)大的創(chuàng)業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)投資隊(duì)伍。
包括外籍創(chuàng)業(yè)投資人在內(nèi)，他們看好中國(guó)創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的最重要因素，就是看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面：中國(guó)擁有近千萬(wàn)家中小企業(yè)，上百萬(wàn)家科技型企業(yè)，數(shù)百萬(wàn)的創(chuàng)業(yè)投資者，而且在可預(yù)期的15－20年內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。正因?yàn)槿绱?，他們認(rèn)為中國(guó)創(chuàng)投業(yè)前景廣闊。
本土創(chuàng)投的光榮與夢(mèng)想
中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院院長(zhǎng)陳工孟把中國(guó)創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展提高到了國(guó)家戰(zhàn)略的角度。
陳工孟認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)國(guó)家創(chuàng)新能力的提高，具有重大戰(zhàn)略作用。他以美國(guó)為例，他認(rèn)為過(guò)去20年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了持續(xù)發(fā)展，這是一個(gè)奇跡。而這個(gè)奇跡的背后，是20多年來(lái)美國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。正是包括微軟、Google等一大批的創(chuàng)新型高科技企業(yè)，在過(guò)去20年的飛速發(fā)展，才帶動(dòng)了整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美國(guó)許多創(chuàng)新型高科技企業(yè)都誕生于硅谷。而硅谷之所以能在短短30多年時(shí)間里，從一個(gè)荒蕪地帶發(fā)展成為一個(gè)能夠帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新力量的經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，風(fēng)險(xiǎn)投資在這中間起到了極為重要的作用。
陳工孟指出，如果我們花了很多錢(qián)，發(fā)明了很多專利，結(jié)果大部分的科技成果在睡覺(jué)，這就算不上自主創(chuàng)新。而我們通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制讓科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，就要靠發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。
中國(guó)最近10年來(lái)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展印證了陳工孟的觀點(diǎn)。阿里巴巴、分眾傳媒、百度、攜程等被資本市場(chǎng)追捧的創(chuàng)新型企業(yè)，背后都有風(fēng)險(xiǎn)投資這個(gè)推手。每年產(chǎn)值達(dá)數(shù)千億元的中國(guó)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)資本功不可沒(méi)。
新太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)最能代表風(fēng)險(xiǎn)投資的力量。在無(wú)錫尚德創(chuàng)辦之前，中國(guó)新太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)幾乎還是空白，但無(wú)錫尚德創(chuàng)辦之后，在風(fēng)險(xiǎn)投資的推動(dòng)下，已有4家中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)在紐約上市，并形成了產(chǎn)值數(shù)十億美元的新興高科技產(chǎn)業(yè)。中國(guó)新太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)從零到世界太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)大國(guó)，僅僅花了2、3年時(shí)間。
但讓許多中國(guó)本土創(chuàng)業(yè)投資人不無(wú)尷尬的是，因?yàn)橹袊?guó)創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道和機(jī)制不健全，中國(guó)本土創(chuàng)投人才的匱乏，使得中國(guó)本土創(chuàng)投人失去了第一輪競(jìng)賽中許多大好的機(jī)會(huì)。
阿里巴巴、分眾傳媒和百度這樣的企業(yè)，智力和創(chuàng)意來(lái)自中國(guó)人，管理團(tuán)隊(duì)主要也是中國(guó)人，服務(wù)的客戶也以中國(guó)公民和企業(yè)為主，但因?yàn)橥赓Y風(fēng)投的介入，相當(dāng)大的一部分收益卻被外國(guó)資本所占據(jù)，而這些企業(yè)多數(shù)在境外市場(chǎng)上市，中國(guó)大陸股民很難分享到新經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的成果。
在采訪中國(guó)本土創(chuàng)業(yè)投資人時(shí)，聽(tīng)到最多的一句話就是，“也許有一天，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板也能走出中國(guó)自己的微軟、谷歌、雅虎。”
毫無(wú)疑問(wèn)，在第二輪競(jìng)賽中，作為本土創(chuàng)投的“中國(guó)隊(duì)”將會(huì)承載起更多的“光榮與夢(mèng)想”。
