風(fēng)險投資今后退出將瞄準(zhǔn)A股上市
發(fā)布日期：2011-07-26
去年我國風(fēng)險投資金額接近20億美元
本報記者 尹濤 實(shí)習(xí)記者 魏瑋
在日前舉辦的“創(chuàng)業(yè)投資在中國”商界·名家午餐會上，熊曉鴿、張帆等眾多創(chuàng)投界的重量級人物濟(jì)濟(jì)一堂，他們斷言今后國內(nèi)會有更多的企業(yè)扎根本土,A股上市將成為創(chuàng)投退出的主要途徑。
“中國的錢真的很多”
“中國去年風(fēng)險投資有將近20億美金，已經(jīng)達(dá)到美國硅谷每年投資的四分之一?！奔t杉資本(Sequoia Capital)中國基金創(chuàng)始合伙人張帆在午餐會上,這樣向媒體介紹。
此前，根據(jù)《2006中國風(fēng)險投資年度調(diào)研報告》數(shù)據(jù)，去年中國創(chuàng)業(yè)投資市場的投資總額達(dá)到歷史新高，投資金額高達(dá)143.64億元人民幣，比2005年高出五成以上，成為僅次于美國，獲得創(chuàng)業(yè)投資總額第二的國家。
IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金全球副總裁兼亞洲區(qū)總裁熊曉鴿也認(rèn)為：“現(xiàn)在中國的錢真的很多，而且大家都還在琢磨怎么在國內(nèi)投資，怎么用人民幣投資。”德克薩斯太平洋集團(tuán)合伙人王兟補(bǔ)充說：“中國十幾年內(nèi)就要全面進(jìn)入老齡化社會，如果今天不把我們1萬億美元的財富，不把銀行里幾十萬億元人民幣用好，有朝一日局面將變得失控?！?br />
安永的數(shù)據(jù)顯示，5年前，中國獲得的風(fēng)險投資總額只有德國的1/5，以色列的1/7，美國的1/73。而2006年，中國獲得的風(fēng)險投資是德國的2倍，與以色列基本持平，不過仍然只有美國的1/20。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年國內(nèi)創(chuàng)投事業(yè)蓬勃發(fā)展基于以下幾點(diǎn)，首先，2005年和2006年兩年間，中國創(chuàng)投市場新募集基金額都升至40億美元上下，因此創(chuàng)投資本有足夠的本錢投資于國內(nèi)各類企業(yè)；另外，因為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，從熱門的TMT（Technology,Media,Telecom，即科技，媒體，電信）到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，由新能源到服務(wù)業(yè)，都有良好的發(fā)展機(jī)會，這也間接帶動投資人的信心及整體創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展。
2006年，外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在中國市場上投放的創(chuàng)業(yè)投資金額占市場總額的74.2%，仍然占絕對主導(dǎo)，本土機(jī)構(gòu)則僅為18.3%。
欲借A股上市退出
風(fēng)險投資的目的不是控股，無論成功與否，退出都是風(fēng)險投資的必然選擇。風(fēng)險投資的退出方式包括IPO、收購和清算。
一直以來，風(fēng)險投資公司在中國的退出渠道，都集中在海外上市上。對此，張帆表示：“現(xiàn)在很多投資公司紛紛選擇在國內(nèi)資本市場退出。在A股市場全流通之后，中國股票市場蘊(yùn)含非常大的前景，越來越多的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)不再去海外，而是選擇扎根本土，在國內(nèi)上市。我們也在積極醞釀以人民幣貨幣來投入?！?br />
他還談到：“從長遠(yuǎn)來看，一個國家風(fēng)險投資行業(yè)的健康發(fā)展，一定要把這個國家本身的財富充分運(yùn)用起來。中國很多的錢還沒有有效地得到利用，看到很多企業(yè)家去典當(dāng)，去地下錢莊借款，我覺得非常不合時宜。我們非常希望能帶動中國的財富真正運(yùn)用于經(jīng)濟(jì)的良性互動中去！”
創(chuàng)新型企業(yè)將得到更多機(jī)會
北極光創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄧峰說：“現(xiàn)在美國的風(fēng)險投資集中在IT等高新科技行業(yè)，而在中國甚至連農(nóng)業(yè)都做，這與美國七八十年代風(fēng)投剛剛興起時很相似?！?br />
2006年與2005年比，從獲得創(chuàng)投的企業(yè)數(shù)量上看，傳統(tǒng)行業(yè)壓過了創(chuàng)新型行業(yè)。前11個月在海外上市傳統(tǒng)行業(yè)公司數(shù)量合計有40家，占中國境外上市企業(yè)總數(shù)的61.5%。服務(wù)業(yè)和IT上市數(shù)量相同，均為8家。其他高科技行業(yè)和生物、醫(yī)藥行業(yè)各只有5家和4家。2006年IT行業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)投資的數(shù)量占比從66.2%下降到了59.6%。
從融資額度方面看，服務(wù)業(yè)則獲得了最多的青睞。8家服務(wù)業(yè)上市公司合計融資301.26億美元，占去年前11個月中國企業(yè)境外上市企業(yè)融資總額的84.1%，如IDG對如家的成功投資，SAIF投資環(huán)球雅思連鎖教育集團(tuán)數(shù)億元等。而傳統(tǒng)行業(yè)融資額僅為46.16億美元。其他三個行業(yè)融資能力相當(dāng)。
不過，張帆預(yù)計，今后5-10年，風(fēng)險投資基金會逐漸產(chǎn)生分化，因為那時候大多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會將不復(fù)存在，創(chuàng)新型企業(yè)將會重新領(lǐng)導(dǎo)整個國家生產(chǎn)力的發(fā)展。企業(yè)家可以從傳統(tǒng)行業(yè)中走出來，打造自己企業(yè)里的龍頭企業(yè)，也可以在專利技術(shù)、新材料、新能源、環(huán)境保護(hù)、生物醫(yī)療技術(shù)、垃圾處理等方面打造許多嶄新的企業(yè)。
發(fā)展風(fēng)投需要完善市場環(huán)境
同為發(fā)展中國家，印度日益強(qiáng)勁的市場需求也吸引著國際資本的目光，創(chuàng)業(yè)投資力量在印度的動作幅度甚至更大。2006年，印度獲得的風(fēng)投總額與中國基本相當(dāng)，但平均單筆投資卻是中國公司的2.5倍。例如，作為全球最成功的風(fēng)險投資基金之一，紅杉資本就向印度軟件公司AppLabs Technologies注入了1000萬美元風(fēng)險投資。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國要想吸引更多的強(qiáng)勢創(chuàng)業(yè)投資，需要更好的市場環(huán)境。目前，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)薄弱、資本市場欠成熟，以及政策的不完善使得很多風(fēng)險投資顧慮重重，停留在觀望階段。(中證網(wǎng))
本報記者 尹濤 實(shí)習(xí)記者 魏瑋
在日前舉辦的“創(chuàng)業(yè)投資在中國”商界·名家午餐會上，熊曉鴿、張帆等眾多創(chuàng)投界的重量級人物濟(jì)濟(jì)一堂，他們斷言今后國內(nèi)會有更多的企業(yè)扎根本土,A股上市將成為創(chuàng)投退出的主要途徑。
“中國的錢真的很多”
“中國去年風(fēng)險投資有將近20億美金，已經(jīng)達(dá)到美國硅谷每年投資的四分之一?！奔t杉資本(Sequoia Capital)中國基金創(chuàng)始合伙人張帆在午餐會上,這樣向媒體介紹。
此前，根據(jù)《2006中國風(fēng)險投資年度調(diào)研報告》數(shù)據(jù)，去年中國創(chuàng)業(yè)投資市場的投資總額達(dá)到歷史新高，投資金額高達(dá)143.64億元人民幣，比2005年高出五成以上，成為僅次于美國，獲得創(chuàng)業(yè)投資總額第二的國家。
IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金全球副總裁兼亞洲區(qū)總裁熊曉鴿也認(rèn)為：“現(xiàn)在中國的錢真的很多，而且大家都還在琢磨怎么在國內(nèi)投資，怎么用人民幣投資。”德克薩斯太平洋集團(tuán)合伙人王兟補(bǔ)充說：“中國十幾年內(nèi)就要全面進(jìn)入老齡化社會，如果今天不把我們1萬億美元的財富，不把銀行里幾十萬億元人民幣用好，有朝一日局面將變得失控?！?br />
安永的數(shù)據(jù)顯示，5年前，中國獲得的風(fēng)險投資總額只有德國的1/5，以色列的1/7，美國的1/73。而2006年，中國獲得的風(fēng)險投資是德國的2倍，與以色列基本持平，不過仍然只有美國的1/20。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年國內(nèi)創(chuàng)投事業(yè)蓬勃發(fā)展基于以下幾點(diǎn)，首先，2005年和2006年兩年間，中國創(chuàng)投市場新募集基金額都升至40億美元上下，因此創(chuàng)投資本有足夠的本錢投資于國內(nèi)各類企業(yè)；另外，因為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，從熱門的TMT（Technology,Media,Telecom，即科技，媒體，電信）到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，由新能源到服務(wù)業(yè)，都有良好的發(fā)展機(jī)會，這也間接帶動投資人的信心及整體創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展。
2006年，外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在中國市場上投放的創(chuàng)業(yè)投資金額占市場總額的74.2%，仍然占絕對主導(dǎo)，本土機(jī)構(gòu)則僅為18.3%。
欲借A股上市退出
風(fēng)險投資的目的不是控股，無論成功與否，退出都是風(fēng)險投資的必然選擇。風(fēng)險投資的退出方式包括IPO、收購和清算。
一直以來，風(fēng)險投資公司在中國的退出渠道，都集中在海外上市上。對此，張帆表示：“現(xiàn)在很多投資公司紛紛選擇在國內(nèi)資本市場退出。在A股市場全流通之后，中國股票市場蘊(yùn)含非常大的前景，越來越多的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)不再去海外，而是選擇扎根本土，在國內(nèi)上市。我們也在積極醞釀以人民幣貨幣來投入?！?br />
他還談到：“從長遠(yuǎn)來看，一個國家風(fēng)險投資行業(yè)的健康發(fā)展，一定要把這個國家本身的財富充分運(yùn)用起來。中國很多的錢還沒有有效地得到利用，看到很多企業(yè)家去典當(dāng)，去地下錢莊借款，我覺得非常不合時宜。我們非常希望能帶動中國的財富真正運(yùn)用于經(jīng)濟(jì)的良性互動中去！”
創(chuàng)新型企業(yè)將得到更多機(jī)會
北極光創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄧峰說：“現(xiàn)在美國的風(fēng)險投資集中在IT等高新科技行業(yè)，而在中國甚至連農(nóng)業(yè)都做，這與美國七八十年代風(fēng)投剛剛興起時很相似?！?br />
2006年與2005年比，從獲得創(chuàng)投的企業(yè)數(shù)量上看，傳統(tǒng)行業(yè)壓過了創(chuàng)新型行業(yè)。前11個月在海外上市傳統(tǒng)行業(yè)公司數(shù)量合計有40家，占中國境外上市企業(yè)總數(shù)的61.5%。服務(wù)業(yè)和IT上市數(shù)量相同，均為8家。其他高科技行業(yè)和生物、醫(yī)藥行業(yè)各只有5家和4家。2006年IT行業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)投資的數(shù)量占比從66.2%下降到了59.6%。
從融資額度方面看，服務(wù)業(yè)則獲得了最多的青睞。8家服務(wù)業(yè)上市公司合計融資301.26億美元，占去年前11個月中國企業(yè)境外上市企業(yè)融資總額的84.1%，如IDG對如家的成功投資，SAIF投資環(huán)球雅思連鎖教育集團(tuán)數(shù)億元等。而傳統(tǒng)行業(yè)融資額僅為46.16億美元。其他三個行業(yè)融資能力相當(dāng)。
不過，張帆預(yù)計，今后5-10年，風(fēng)險投資基金會逐漸產(chǎn)生分化，因為那時候大多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會將不復(fù)存在，創(chuàng)新型企業(yè)將會重新領(lǐng)導(dǎo)整個國家生產(chǎn)力的發(fā)展。企業(yè)家可以從傳統(tǒng)行業(yè)中走出來，打造自己企業(yè)里的龍頭企業(yè)，也可以在專利技術(shù)、新材料、新能源、環(huán)境保護(hù)、生物醫(yī)療技術(shù)、垃圾處理等方面打造許多嶄新的企業(yè)。
發(fā)展風(fēng)投需要完善市場環(huán)境
同為發(fā)展中國家，印度日益強(qiáng)勁的市場需求也吸引著國際資本的目光，創(chuàng)業(yè)投資力量在印度的動作幅度甚至更大。2006年，印度獲得的風(fēng)投總額與中國基本相當(dāng)，但平均單筆投資卻是中國公司的2.5倍。例如，作為全球最成功的風(fēng)險投資基金之一，紅杉資本就向印度軟件公司AppLabs Technologies注入了1000萬美元風(fēng)險投資。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國要想吸引更多的強(qiáng)勢創(chuàng)業(yè)投資，需要更好的市場環(huán)境。目前，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)薄弱、資本市場欠成熟，以及政策的不完善使得很多風(fēng)險投資顧慮重重，停留在觀望階段。(中證網(wǎng))
