根據(jù)大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究、顧問(wèn)及投資機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)發(fā)布的《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》顯示，本年度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)活躍異常，投資總額達(dá)17.78億美元。此外，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資退出渠道保持通暢，深圳中小板出現(xiàn)第一起外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出案例。

　　清科研究中心此次調(diào)研的范圍針對(duì)在中國(guó)大陸地區(qū)有活躍投融資記錄的300家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。該數(shù)據(jù)和結(jié)論主要來(lái)自清科集團(tuán)研究中心的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資2006年的季度及年度調(diào)研，以及公開(kāi)發(fā)布的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)季度報(bào)告及年度報(bào)告。

圖1 中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)2001年至2006年投資總額比較

資料來(lái)源：《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》

　　2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的投資總額增長(zhǎng)迅速，超過(guò)以往的任何一個(gè)年度，投資總額達(dá)到17.78億美元，比去年投資金額高出51.5%，漲幅驚人；而投資數(shù)量也由上一年的228個(gè)增長(zhǎng)為324個(gè)，增長(zhǎng)幅度為42.1%。這表明中外創(chuàng)業(yè)投資家們繼續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)，業(yè)界廣泛討論的《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)規(guī)定》似乎尚未給2006年的中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)帶來(lái)很大的不利影響，至少?gòu)牡谒募径葦?shù)據(jù)上來(lái)看是如此。

　　從投資行業(yè)來(lái)看，雖然在2006年第三和第四季度廣義IT行業(yè)的投資額一直呈下降趨勢(shì)，但從整個(gè)年度來(lái)看，該行業(yè)在投資金額和投資數(shù)量上仍然俯瞰其它行業(yè)，投資金額占整個(gè)市場(chǎng)投資總額的61.5%，短期內(nèi)其它行業(yè)難以望其項(xiàng)背。2006年服務(wù)行業(yè)投資案例數(shù)量比例增長(zhǎng)較快，在2005年只占所有行業(yè)的8.8%，而在2006年則占到14.5%，增長(zhǎng)了5.7%，其中新媒體行業(yè)功不可沒(méi)。

圖2 2006年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資數(shù)量行業(yè)分布

圖3 2006年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資金額行業(yè)分布

資料來(lái)源：《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》

圖4 2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)投資數(shù)量及金額的地域分布

資料來(lái)源：《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》

　　在投資地區(qū)分布方面，從橫向比較來(lái)看，與2005年相同，北京仍然力拔頭籌，無(wú)論在投資數(shù)量和投資金額上都居于首位，而上海則緊隨其后。但從縱向比較來(lái)看，與去年相比，2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的地區(qū)集中程度更高。北京地區(qū)發(fā)生的投資案例數(shù)量和投資金額分別為114起和7.46億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年的70起投資案例和3.74億投資金額。上海地區(qū)也呈現(xiàn)相同的趨勢(shì)，去年的投資案例數(shù)為44起，金額為1.62億美元，而今年幾乎是去年的兩倍，投資案例達(dá)到84起，投資金額則為3.89億美元。這兩個(gè)地區(qū)的投資金額幾乎達(dá)到市場(chǎng)總額的2/3，吸收了大部分創(chuàng)業(yè)投資金額。

圖5 2006年創(chuàng)投市場(chǎng)不同主體投資案例分布

圖6 2006年創(chuàng)投市場(chǎng)不同主體投資金額分布

資料來(lái)源：《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》

　　2006年各個(gè)投資主體的表現(xiàn)與去年一致，并且在今年的每個(gè)季度也都呈現(xiàn)出相同的狀況，即外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)仍然占絕對(duì)主導(dǎo)，本土機(jī)構(gòu)無(wú)論在投資數(shù)量還是投資金額上都處于弱勢(shì)。今年外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)上投放的創(chuàng)業(yè)投資金額占市場(chǎng)總額73.3%，本土機(jī)構(gòu)則僅為18.4%。

圖7 2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)不同階段投資的數(shù)量與金額分布

資料來(lái)源：《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》

　　從投資階段上比較，與去年有明顯差異的是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)的投資扶搖直上，從去年的1.4億美元激增至2006年的5.9億美元，增幅顯著；而擴(kuò)張期和成熟期的投資金額也有相應(yīng)的增長(zhǎng)。從案例數(shù)量上看，初創(chuàng)期企業(yè)獲得投資的數(shù)量為167起，不僅超過(guò)了擴(kuò)張期投資案例總數(shù)，這也是自2002年以來(lái)首次上升到年度投資案例總數(shù)的二分之一左右。而擴(kuò)張期企業(yè)獲得投資數(shù)量?jī)H106起，也是其自2002年以來(lái)第一次下降到年度投資總數(shù)的三分之一左右。對(duì)比2005年，初創(chuàng)期企業(yè)獲投數(shù)量為89起，僅占該年度投資案例總數(shù)的39.0%。

　　退出市場(chǎng)保持活躍，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)重現(xiàn)生機(jī)

　　2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)在退出方面保持活躍，共發(fā)生100起退出交易，比2005年多了18起。國(guó)內(nèi)IPO重啟后，中小板市場(chǎng)調(diào)整了上市標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資商的吸引力逐漸升溫。中小板上市的遠(yuǎn)光軟件由于有IDGVC的支持而頗為引人注目，也帶動(dòng)了其它外資機(jī)構(gòu)將部分注意力由海外資本市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

圖8 2006年中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)退出方式分布

資料來(lái)源：《2006年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)年度研究報(bào)告》

關(guān)于清科研究中心

　　清科研究中心于2001年11月創(chuàng)立，致力于為大中華區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)基金、政府機(jī)關(guān)、中介機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供專業(yè)的研究報(bào)告和定制研究。研究范圍涉及創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、新股上市、兼并收購(gòu)以及高新技術(shù)行業(yè)市場(chǎng)研究。目前，清科研究中心已成為中國(guó)最專業(yè)權(quán)威的創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)。