5月1日創(chuàng)業(yè)板IPO辦法正式實(shí)施，5月8日，《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》也開(kāi)始征求意見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入提速階段。盼望了十年之久的創(chuàng)投企業(yè)家、達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)兼總裁劉晝?cè)诮邮蹸BN記者專訪的時(shí)候表示，目前自己最關(guān)心的事情莫過(guò)于創(chuàng)業(yè)板能否成功。而據(jù)他透露，達(dá)晨創(chuàng)投今年將有15家企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板。
創(chuàng)業(yè)板細(xì)則符合預(yù)期
CBN：《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》已經(jīng)出臺(tái)，并且也在充分征求社會(huì)各界的意見(jiàn)和建議，你最為關(guān)心的是其中哪幾點(diǎn)規(guī)則？
劉晝：從創(chuàng)投企業(yè)的角度來(lái)講，我們最為關(guān)心的應(yīng)該是限售股的鎖定期以及退市制度。
CBN：近期的討論中有觀點(diǎn)認(rèn)為限售股鎖定期時(shí)間應(yīng)該較主板有所縮短，才能符合創(chuàng)業(yè)板的特性，你怎么看？
劉晝：對(duì)限售股鎖定期的規(guī)定比較符合我的預(yù)期。創(chuàng)投企業(yè)的鎖定期為一年，所不同的是，規(guī)定在前半年進(jìn)場(chǎng)的上市前6個(gè)月以內(nèi)入股，上市一年以后即可轉(zhuǎn)讓50％，上市兩年后就可以全部轉(zhuǎn)讓，這些規(guī)定都較符合我們的想法。
作為創(chuàng)投公司，當(dāng)然希望鎖定期越松越好，但從維護(hù)市場(chǎng)的角度來(lái)看，這個(gè)鎖定期還是比較適中的。
但其中有一點(diǎn)我們比較擔(dān)心的，就是可能后面會(huì)規(guī)定小非在減持上市公司股份時(shí)每個(gè)月往往只能減持總股本1%的股份，這直接關(guān)系到創(chuàng)投企業(yè)的退出進(jìn)度，我們都希望最好能夠不要有這項(xiàng)規(guī)定。從市場(chǎng)的角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司盤子本來(lái)就小，如果再對(duì)大小非的退出進(jìn)行限制，那么在前兩年這些創(chuàng)業(yè)板股票在流通性小的情況下，更容易出現(xiàn)爆炒的現(xiàn)象。因此在這一點(diǎn)的規(guī)定上創(chuàng)業(yè)板還是應(yīng)該與中小板有所區(qū)別的。
CBN：與主板相比，創(chuàng)業(yè)板新增了三種退市情形，會(huì)不會(huì)太過(guò)嚴(yán)格？
劉晝：創(chuàng)業(yè)板的退市制度還是比較嚴(yán)格的。但我認(rèn)為嚴(yán)格是有必要的，畢竟創(chuàng)業(yè)板在中國(guó)還是新事物，能否成功是我們最關(guān)心的問(wèn)題。而創(chuàng)業(yè)板一開(kāi)始要求的條件越嚴(yán)格，成功率越高。
但是其中還有需要改進(jìn)的地方。比如其中一個(gè)退市情形，規(guī)定當(dāng)公司股票連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于100萬(wàn)股，將進(jìn)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示；如果在規(guī)定期限內(nèi)仍不能改善的，將啟動(dòng)退市程序。我認(rèn)為對(duì)這項(xiàng)退市情形的規(guī)定是否可以借鑒美國(guó)的交易規(guī)則，規(guī)定在一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)總是低于一個(gè)價(jià)格時(shí)才啟動(dòng)退市。
CBN：創(chuàng)業(yè)板的信息披露問(wèn)題也是市場(chǎng)比較關(guān)心的，你認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板對(duì)信息披露的規(guī)定是否合適？
劉晝：對(duì)信息披露的規(guī)定也比較嚴(yán)格，基本上也符合我們的預(yù)期，但其中有一些條款有些太過(guò)嚴(yán)格了，導(dǎo)致上市公司董事會(huì)會(huì)議開(kāi)得過(guò)于密集，對(duì)公司運(yùn)作效益可能會(huì)有影響，我認(rèn)為關(guān)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類的信息披露可以適當(dāng)放松。而其中一項(xiàng)規(guī)定，對(duì)“提供財(cái)務(wù)資助”、“委托理財(cái)”等事項(xiàng)的披露要求更加充分，只要12個(gè)月內(nèi)累計(jì)發(fā)生金額達(dá)到100萬(wàn)元，就須進(jìn)行公告。實(shí)際上，中小企業(yè)做委托理財(cái)?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)很大，應(yīng)該禁止其從事這些事項(xiàng)，或者給予保薦人以否定權(quán)，讓保薦人進(jìn)行監(jiān)督。
“人占是否值得投資的比重達(dá)50％”
CBN：很多人擔(dān)心在這個(gè)時(shí)候推出創(chuàng)業(yè)板會(huì)分流資本市場(chǎng)的資金，對(duì)剛剛好轉(zhuǎn)的資本市場(chǎng)造成沖擊，你認(rèn)為在這個(gè)時(shí)候推出創(chuàng)業(yè)板的契機(jī)是否合適？為什么？
劉晝：我認(rèn)為現(xiàn)在是推出創(chuàng)業(yè)板最好的時(shí)候。創(chuàng)業(yè)板推出并不會(huì)分流資金，創(chuàng)業(yè)板募集的資金很少，一家公司大概募集的資金量為1億元，這樣100家公司也就募集了100億左右的資金而已，比不上發(fā)一個(gè)大盤股。
但是創(chuàng)業(yè)板在這個(gè)時(shí)候推出的意義卻是非常重大的。目前正處于金融危機(jī)，創(chuàng)業(yè)板在此時(shí)推出對(duì)應(yīng)付金融危機(jī)也起到較為重要的促進(jìn)作用，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板推出首先惠及中小企業(yè)，而中小企業(yè)對(duì)增加國(guó)家的稅收、增加就業(yè)機(jī)會(huì)等方面的貢獻(xiàn)非常大，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，中小企業(yè)提供了大概60%以上的就業(yè)機(jī)會(huì)。而且，目前融資環(huán)境不太好，企業(yè)特別是中小企業(yè)要獲得資金相對(duì)困難，所以現(xiàn)在許多中小企業(yè)對(duì)創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)也充滿了期待。
CBN：達(dá)晨目前已經(jīng)投資的企業(yè)有多少家準(zhǔn)備申報(bào)創(chuàng)業(yè)板？進(jìn)程如何？
劉晝：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，達(dá)晨去年已經(jīng)有8家企業(yè)申報(bào)了中小板，今年以來(lái)已經(jīng)有七八家企業(yè)隨時(shí)做好申報(bào)創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備，而到今年年底，估計(jì)可以申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)不下15家。正在為創(chuàng)業(yè)板作準(zhǔn)備的企業(yè)包括藍(lán)色光標(biāo)、恒泰艾普、網(wǎng)宿科技、同濟(jì)同捷等。
CBN：達(dá)晨目前看好的是哪些行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)？
劉晝：我們目前重點(diǎn)看好文化傳媒、消費(fèi)服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和節(jié)能環(huán)保四個(gè)行業(yè)，第一批推向創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)也都是分屬這四個(gè)行業(yè)?？春梦幕瘋髅叫袠I(yè)主要是由于達(dá)晨的股東背景是湖南廣電，湖南廣電（包括湖南衛(wèi)視）在全國(guó)廣電系統(tǒng)具有領(lǐng)先地位，在這個(gè)行業(yè)我們具有較大的優(yōu)勢(shì)。
CBN：創(chuàng)業(yè)板推出后，你選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)有沒(méi)有發(fā)生變化？
劉晝：我們選擇企業(yè)仍然是遵循六條標(biāo)準(zhǔn)。第一，創(chuàng)業(yè)核心團(tuán)隊(duì)，人占是否值得投資的比重達(dá)50％；第二，行業(yè)，是否足夠大，是否屬于國(guó)家鼓勵(lì)支持的范圍；第三，技術(shù)水平，是否領(lǐng)先；第四，商業(yè)模式，是否有創(chuàng)新；第五，行業(yè)地位，被投企業(yè)須是行業(yè)或子行業(yè)前3名；第六，有沒(méi)有法律障礙和不利于上市的硬傷。
劉晝簡(jiǎn)歷：
達(dá)晨創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)、總裁，深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、深圳商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、深圳企業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。
有豐富的企業(yè)管理和財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，精于公司評(píng)估分析，從事投資行業(yè)十六年，對(duì)資本市場(chǎng)具有較為深刻的認(rèn)識(shí)和豐富的實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)項(xiàng)目判斷具有較好的敏感性和前瞻性。
2006~2008年，連續(xù)三年被評(píng)為“中國(guó)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)最佳杰出人物”。2008年被評(píng)為中國(guó)“十大創(chuàng)業(yè)投資家”。
摘自2009年5月16日<第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)>A8版
