2007年7月12日晚，近50位中國頂級創(chuàng)業(yè)投資家和150家高成長企業(yè)的高層齊聚一堂，出席在北京舉行的第二屆“清科-中國最具投資價值企業(yè)50強”評選的頒獎典禮。該評選活動的發(fā)起者及主辦方大中華區(qū)著名的創(chuàng)業(yè)投資研究及顧問機構清科集團現(xiàn)場公布“清科-2007年中國最具投資價值企業(yè)50強”入選企業(yè)及排名情況。這份中國創(chuàng)業(yè)投資界和企業(yè)界期待已久的榜單終于揭曉，高德軟件榮登榜首，常州市的康輝醫(yī)療器械和上海的璽誠傳媒分列第二和第三。

     據了解，今年是“清科-2007年中國最具投資價值企業(yè)50強”第二屆發(fā)榜。作為國內第一個創(chuàng)業(yè)投資家對高成長企業(yè)的評選，去年該榜的首次發(fā)布，在中國創(chuàng)業(yè)投資界和企業(yè)界引起了巨大反響。與去年一樣，本屆50強榜單在匯總35位活躍在中國的重量級創(chuàng)業(yè)投資家依據預期投資回報水平對百家優(yōu)秀候選企業(yè)的打分的基礎上產生，而百家優(yōu)秀候選企業(yè)是由清科集團從根據行業(yè)分析、以及創(chuàng)業(yè)投資家和各行業(yè)協(xié)會等多方推薦吸引到的300余家參選企業(yè)中篩選得來，可以說50強榜單比較客觀地反映了中國最具成長潛力和投資價值的企業(yè)的實際狀況。

     高德軟件、康輝醫(yī)療和璽誠傳媒榮登前三甲

     從事電子導航地圖數據及應用的高德軟件在本次評選中表現(xiàn)出眾，得到35位風險投資家評委總計143分的最高分，位居榜首。第二位的是從事醫(yī)療器械生產的康輝醫(yī)療，得分137，璽誠傳媒排名第三，得分133。這三家企業(yè)被認為是能給投資人帶來最高回報的公司。

      透過評委的點評，我們了解到這幾家企業(yè)之所以被如此看好的原因。高德軟件主要從事電子導航地圖數據及應用。2006年高德軟件在中國車載預裝導航地圖市場份額超過50％，為奧迪、寶馬、奔馳、凱迪拉克、謳歌（Acura）、別克、大眾、本田、豐田等全球11大汽車品牌、100多個車型提供車載導航電子地圖。評委們的評價是：非常好的商業(yè)模式；具有很高的技術與服務壁壘；擁有很強的創(chuàng)業(yè)團隊；行業(yè)領頭羊。而200％的行業(yè)第一增長率，和50％凈利增長，成為高德軟件勇?lián)茴^籌的最重要原因。

      來自常州市的康輝醫(yī)療器械主要從事骨科植入材料生產，是國內最大的醫(yī)科生產企業(yè)之一。評委的評語是：進口替代型產品，市場極大；高速成長，有很大吸引力的行業(yè)；市場潛力可觀，地位領先，一定進入壁壘；行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?，需求大，公司技術管理強，團隊專業(yè)。其50％的年銷售增長和30％的凈利增長，成為其穩(wěn)居第二的重要條件。

      主要從事大賣場廣告的璽誠傳媒銷售收入增長達100％，凈利率25％，評委的評語是：行業(yè)地位領先，規(guī)模大。

      盡管已經歷過數輪融資，這三家企業(yè)在本次評選中的卓著表現(xiàn)讓人們有理由相信未來它們還將受到投資人的持續(xù)追捧。

      傳統(tǒng)行業(yè)與服務業(yè)合占半壁江山

      去年的互聯(lián)網“泡沫”終于在今年破滅，互聯(lián)網初創(chuàng)企業(yè)價格的迅速攀升使風險投資業(yè)界的投資變得多元化。這在今年的榜單中表現(xiàn)明顯。已經沒有像去年那樣獨占半壁江山行業(yè)，榜單在各個領域的分布比較平均。比例最高的服務行業(yè)只占了27%，其次是占23%的傳統(tǒng)行業(yè)。這兩個領域合起來占了本次榜單中的一半。傳統(tǒng)化、服務化成為2007年最具投資價值企業(yè)的鮮明特點。21%的互聯(lián)網仍然占了一個大頭，與13%的通信和6%的IC，共同撐起了TMT行業(yè)的半邊天。之后是，6%的醫(yī)藥和4%的新材料。

      北京仍領先 西部有增加

      在上榜企業(yè)中，北京、上海今年的數量要比去年稍有減少，但這并不影響兩大城市的地位。北京以21家的大優(yōu)勢排在最前面，其次是10家的上海和9家的廣東。京、滬、粵仍然是最有價值企業(yè)集中最多的地區(qū)。處在東部沿海的福建省也有2家。

    值得注意的是西部城市和二線城市的有價值企業(yè)也出現(xiàn)在榜單中。去年沒有入選企業(yè)的四川成都今年新增了2家。陜西、湖南、云南各有1家。

    高銷售收入成重要特征

    在2007年的新榜單中，有40%的銷售收入已經在1億元以上。5000萬到1億的有18%，1000萬到5000萬的占10%，500萬到1000萬的占12%。與去年相比，上榜企業(yè)的銷售收入有明顯的變化。最明顯的是銷售收入在1億元以上的企業(yè)從去年的7家增加到20家。500萬收入以下的企業(yè)從去年的10家減少到5家。

    這種情況的出現(xiàn)，體現(xiàn)了服務和傳統(tǒng)行業(yè)在入選企業(yè)中的大比例，這些企業(yè)一般都已經有成型的產品和服務，并在長期的運營中做出了很好的銷售成績。

    當然，成長性也是這個榜單不可忽視的指標。在50家企業(yè)里，有10家在2004到2007年間的收入平均增長率達到200%以上，有12家的增長率在100%到200%之間。另外，在今年的榜單中，07年才有銷售收入的只有2家，這也從側面反映了銷售收入在今年榜單中的地位。

    VC業(yè)績的晴雨表

    一年一度的最具投資價值企業(yè)評選，也是業(yè)內資深專家對各VC機構過去幾年工作業(yè)績的回顧與評價。值得一提的是，今年上榜的50家企業(yè)全部都獲得過融資，而在其幕后頻繁閃現(xiàn)的若干VC身影同時引起了人們的注意。其中IDGVC投資了50強企業(yè)中的15家，由此可見其作為中國風險投資市場最資深投資者之一的獨到眼光，其次是紅杉資本和聯(lián)想投資，分別投資了上榜企業(yè)中的7家，JAFCO投資了其中的6家，Intel Capital和SIG分別投資其中的5家，DFJ、美國中經合集團和深圳市創(chuàng)新投資則分別投資了其中的4家企業(yè),深圳市達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資了其中的３家企業(yè)。

    這些現(xiàn)象說明，首先，VC的投入與否與企業(yè)能否快速成長有很大關系；其次，是目前國內高速成長的企業(yè)都傾向于和VC組成戰(zhàn)略伙伴以謀求更大的發(fā)展；同時，也反映了VC們評判企業(yè)投資價值的理論和實踐標準的一致性。